618财经网：尿素期货深度贴水，谨慎过度追空

618财经网：尿素期货深度贴水，谨慎过度追空

4月中旬逐渐受一部分尿素溶液根据法检的危害，累加北方地区局部地区仍会有备用肥，尿素价格不断上涨，5月11日山东小颗粒尿素溶液流行价钱做到3260元/吨，尿素期货09合同价钱创出近年来的新纪录3018元/吨，但期货行情做到3000元/吨之后，出入口现行政策不容乐观，且销售市场恐高症心态渐浓，09合同逐渐低位震荡，但现货交易市场因库存量不断下降，中下游工业和农业仍有一部分购置要求，涨价时长保持较长，直到最近各类利好消息耗费结束后，期货价格逐渐调整，截止到5月31日山东小颗粒尿素溶液流行价在3220元/吨，北京地区小颗粒尿素溶液流行价在3220元/吨，尿素溶液09合同中旬逐渐调整力度增大，截止到5月31日，尿素期货09合同收盘价为2764元/吨，月下滑为5.08%。

煤炭价格弱稳，中国气价走跌

5月份至今煤炭价格慢慢重归发改委提议的价位区段，总体变动并不大，保持弱稳运作。截止到5月31日，连云港港口动力煤平仓价为1205元/吨，京唐港动力煤平仓价为1210元/吨；无烟煤价格不断小幅度下降，截止到5月27日，晋城市无烟煤芳村价保持在1135元/吨。虽然进到6月份高温炎热后，住户耗电量将有所增加，但由于我国对煤炭价格的不断管控，预估6月份煤炭价格保持弱稳。

现阶段世界上天燃气紧缺状况依然存有，短时间国际性天然气价格无法下挫，虽然5月份中国天然气价格不断调整，但总体依然远远地高过以往同期，截止到5月27日，我国LNG出厂价指数值为7217元/吨，月下滑约为8%。从现在的情形看来，国际性电力能源短缺的问题已经逐步处理中，但短时间天然气价格低位的局势无法更改，中国天然气价格或将再次小幅度下降，对气头尿素溶液供货短的危害或将比较有限。

总产量不断下降，库存量底位稳控

总产量在4月底创新高后便不断下降，尿素溶液公司维修增加，产销率迟缓下降。资料显示，截止到5月27日，全国各地尿素溶液公司产量为71%，周环比下降0.68个点，同期相比下降2.75个点；全国各地尿素溶液总产量为15.79万吨级，周环比降低0.15万吨级。在刚性需求支撑点及其全国各地货运物流慢慢缓解的前提下，中下游销售商的相继购置和公司产销率的不断下降，造成公司库存量也展现减小的发展趋势，截止到5月27日，尿素溶液公司库存量下降至21.41万吨级，周环比下降2.4万吨级，尽管同期相比高过上年，但处在历史时间同期较低部位。从时节的周期性看来，6—8月尿素溶液的公司库存量均处在底位，6月份维修公司也将增加，尿素溶液公司库存量将再次保持底位。

农牧业要求慢慢转淡，出入口状况仍需关心

中国农牧业处在尿素溶液要求慢慢踏入淡旺季，截止到5月27日，复合肥料公司的产销率为39.95%，周环比下降1.17个点，同比增加1.95个点。从周期性看来，复合肥料公司产销率最大的时间段已经以往，预估中后期复合肥料公司产销率将再次下降。工业生产层面，受环境分析和新冠疫情危害，家具板材领域运作情况不佳，因为原料价格不断拉涨，且终端设备要求萎靡不振，制成品市场销售不畅，造成家具板材公司产销率较低，多地家具板材领域产销率均未超出50%。三聚氰胺公司产销率也是有较突出的下降，资料显示，截止到5月27日，三聚氰胺公司产量为70.4%，周环比下降0.04个点，同期相比下降7.1个点。现阶段终端设备销售市场尽管萎靡不振，但因三聚氰胺产销量提高，因而三聚氰胺公司产销率下降不显著。6月份苏州地区逐渐复工复产，预估终端设备转好后，对工业生产层面有一定提升功效。

最近出入口层面现行政策依然不容乐观，现阶段尿素溶液法检依然保持少许出入口。中国海关总署资料显示2022年1—4月份尿素溶液出入口总数为45.24万吨级，总计同期相比下降66%，在其中4月份产销量为14.97万吨级，月同比增长率128%。5月份之后仍有少许尿素溶液法检过关，预估中后期尿素溶液出入口数据信息仍有升高。5月11日印度的招标会最后的采购成本为西海岸721.3美金/吨，西海岸新区716.5美金/吨。现阶段沙特阿拉伯港湾小颗粒尿素溶液FOB价钱为669美金/吨；东南亚地区小颗粒尿素溶液CFR价钱为710美金/吨，国际性尿素价格远远高于中国价钱，因而在现阶段现行政策不会改变的情形下，仍将保持少许出入口的情况。中后期提议密切关注尿素溶液出入口状况。

未来展望

现阶段原材料价格均有一定的下降，从目前的情形和现行政策看来，中后期原材料价格对尿素价格的支撑点将变弱，原料价格或将不会再变成危害供给的首要要素，中后期尿素溶液公司维修将逐步增加，供货存有进一步降低室内空间，但夏管肥也将进到推广期，因而尿素溶液供货无法发生大幅度下降的局势，提议关心夏管肥的推广进展。从需要这方面而言，尽管从6月中下旬逐渐华北地区从北向南持续推进施肥，但北方地区大多数地域基本上已经备肥结束，因而农牧业或将不会有很多购置状况，反而是随时使用随采的零星采购方法；工业生产层面，6月份苏州地区逐渐复工复产，终端设备要求将运行，而家具板材和三聚氰胺公司的要求或将有小幅度反跳，提议密切关注开工状况。现阶段的利好消息实现后，尿素期货09合同不断走低，但现阶段期货贴水400元/吨，升贴水较深，中后期期货交易下挫力度或将弱于现货交易，反向市场将逐渐变小，苏州地区新冠疫情转好后工业生产要求尽管有增多的预估，但预计反跳力度比较有限，现阶段9—1价格比在110元/吨上下，预估后面仍有收拢预估，可适时开展价格比变小的实际操作。

文中具体内容仅作参考，由此进入市场风险性自担