金融之家：今日外汇市场分析：ADP数据助力美元继续攀升 英央行恐紧加20基点

金融之家：今日外汇市场分析：ADP数据助力美元继续攀升 英央行恐紧加20基点

  亚盘市场行情

  财新服务业采购经理人指数今天轻松超出预期，较6月有所上升。该指数为54.1，连续第七个月保持在50点以上，50点是扩张与收缩的分界点。数据表上还有澳大利亚第二季度的零售额。这些数字连续第三季度下降，未达到预估中值。截至目前，美元报价102.80。

  外汇市场基本面综述

  有“小非农”之称的美国7月ADP就业人数录得32.4万人，市场预期为18.5万人，连续第四个月超过预期。

  美国财政部自2021年初以来首次提高了季度再融资操作中的较长期债券发行量，从960亿美元提高至1030亿美元，并称未来可能需要加大债券拍卖规模。

  美银成首家不再预期美国会陷入衰退的华尔街大行。

  堪萨斯联储任命银行业专家Jeffery R. Schmid为新主席，将于杰克逊霍尔年会前履新。

  机构观点汇总

  法农信贷

  鉴于英国的通胀仍远高于英国央行设立的目标，若英国央行今日避免收紧政策，将是难以理解的。值得留意的是，随着PPI同比数据转跌，整体CPI数据预计将在未来几个月迅速下降，但当前核心CPI的读数相对于2%的目标而言，仍意味着通胀会更持久。因此，预计英国央行今日定会加息，且加息25个基点的可能性大于加息50个基点。

  在我们看来，即使加息50个基点，仍意味着实际政策利率不足，因此我们预计，未来仍会有更多加息。而加息25个基点则是追随了其他主要央行的步伐，英国央行可能还会有更多手段。英国央行副行长拉姆斯登此前在演讲中表示，量化紧缩对英国国债市场的影响有限，并强调了市场背景的重要性，简而言之，在一个功能良好、波动性低的环境中，量化紧缩的步伐可以加快。同时这还印证了我们的- -个观点，即国债并不缺乏买家，它被挤出其他投资是无稽之谈。

  路透市场分析师

  美国ADP就业，人数远超出市场预期，数据暗示了美联储可能会进一步加息，这将削弱英国的利率优势并打压英镑。英国央行利率决议和美国非农数据可能导致英镑多头继续离场，但是昨天的ADP行情已经加剧了资金离场速度。

  英镑近期快速下跌的主要原因是市场对英国央行的利率预期迎来了修正。此前的通胀数据表明，前期的紧缩政策的作用已经在经济中体现了出来，民意调查显示，英国7月的一年期通胀预期已经从6月的5%跌至4.3%，这也增加了英国央行鹰派预期的回调压力。市场目前对今日英国央行加息25个基点和50个基点的预期大约分别为60%和40%,但是随着通胀降温以及通胀预期下行，英国央行未来可能采取更加鸽派的策略。鉴于昨日美国经济数据高企，我们预计镑美有加速下跌的可能。

  外汇策略师Daniel Dubrovsky

  自7月中旬以来，英镑一直受到美元的压力，英镑目前处于一个月以来的最低水平。从IG客户情绪指数（IGCS） 可以看出，零散交易者一直在增加英镑兑美元的净多头敞口。而IGCS往往起到反向指标的作用。IGCS指标显示，约54%的散户交易者是净多头。事实上，这是自6月初以来的最高水平。与周二和，上周相比，英镑上行风险敞口分别增加了9.82%和2.05%。考虑到这一点，当前的情绪和最近的变化结合起来，产生了对英镑更强烈的看跌反向交易预期。

  在日线图上，英镑兑美元正在测试突破自去年9月底以来的关键长期上升趋势线。从现在开始进一步下跌可能标志着英镑的重大拐点。紧接下方是6月29日的低点1.2592的关键支撑位。与此同时，100日移动均线也在该价格附近徘徊。因此，这种组合可能很难突破。但如果被突破的话，技术上可能会转向更强，烈的看跌立场。另一方面，如果行情出现反转，首个阻力位关注1.2848上。如果突破该水平，那么目标转向7月高点1.3141。

  荷兰国际银行

  7月份欧元区的整体通胀降至5.3%，而核心通胀稳定在5.5%。这个数据将为欧洲央行的下次利率决议提供关键参考。欧洲央行的决策主要取决于三个因素：核心通胀的动态、通胀预期和货币政策的传导速度。其中，核心通胀的动态可能是最重要的判断标准。然而，如何具体评估这些核心通胀的动态仍存在一-定的问题。有报道称，如果核心通胀连续三个月下降，欧洲央行可能会停止其紧缩周期。但是，目前核心通胀还没有开始下降，所以按照这种推理，加息周期的终点并不近在眼前。但是我们的判断不能过度依赖这些评论。尽管我们确信核心通胀的下滑可能会促使欧洲央行改变策略，但我们并不认为货币政策的调整会基于一个机械性的规则。另-个问题是如何衡量核心通胀的动态。如果只看核心通胀年率，可能受到基数效应的严重影响，所以我们使用了季调后的三个月通胀变化率来衡量来观察通胀的动态，该指标表示，如果按目前的通胀变动速度，-年后通胀将达到什么水平。从这个指标来看，整体通胀已经达到了2%，而核心通胀达到3.8%。这已经是很可观的降幅，但是还是高于目标。数据表明，未来欧元区的这种通胀下降趋势会持续，但是如果欧洲央行依然用目前的核心通胀作为决策标准，那现在就认为终端利率将止步于4%可能还为时过早。

  （亚汇网编辑：林雪）