金融之家：今日外汇市场分析：美国10月整体及核心CPI通胀全面回落 美指大幅下跌后徘徊于104附近

金融之家：今日外汇市场分析：美国10月整体及核心CPI通胀全面回落 美指大幅下跌后徘徊于104附近

  亚盘市场行情

  美国众议院通过了一项临时拨款法案，以避免美国政府关门，该法案现在将提交参议院，也很可能在参议院获得通过。该法案没有削减开支，轻松通过众议院，以336票对95票获胜。除此之外，会议期间的新闻流量很小，但有来自日本、澳大利亚和中国的数据发布需要考虑。日本第三季度GDP初步数据显示三个季度以来首次出现收缩，截至目前，美元报价104.12。

  外汇市场基本面综述

  美国整体CPI与核心CPI均低于预期，10月未季调CPI年率录得3.2%，核心CPI月率录得0.2%。利率期货定价美联储本轮加息周期已彻底终结，同时预期到明年底将累计降息100个基点，最早于5月进行首轮降息。

  芝加哥联储主席古尔斯比:通胀进展持续，但还有一段路要走。新美联储通讯社:加息周期或已终结，未来聚焦修改声明指引。CPl数据公布前，美联储副主席杰斐逊:通胀持久性的不确定性可能需要比其他情况下更强有力的政策回应。

  欧元区第三季度GDP萎缩但就业率上升: GDP环比下降0.1%，同比增长0.1%就业人数季率增长0.3%，年率增长了1.4%。

  据新华社，国家主席习近平离京赴美国举行中美元首会晤，同时出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议。据央视新闻，当地时间11月14日下午,习近平乘专机抵达美国旧金山。

  机构观点汇总

  瑞典北欧斯安银行

  美国经济软着陆的预期能否持续?

  (1)我们将美国2023年的经济增长预期从2.0%.上调至2.3%，将2024年的预测从0.9%.上调至1.1%，但将2025年的预测从2.0%下调至1.8%。许多第三季度的驱动因素是暂时的或逐渐消退的，预计第四季度和2024年上半年将出现明显放缓，直到2025年增长低于趋势水平。

  (2)实际可以支配收入的下降并不能支撑当前的消费支出速度。劳动力市场降温将导致未来的消费行为更加谨慎。我们预计家庭消费增长将从

  2023年的2.2%放缓至2024年的1%左右和2025年的1.5%。

  (3)家庭资产负债表的强劲仍具不确定性。疫情带来的过剩储蓄可能比预期的更难耗尽，资产价格上涨增加了家庭财富，而30年期低利率的固定抵押贷款令现房主免受利率上涨的影响。

  (4)加息滞后效应的主要风险依然是银行业，对投资也是如此。住宅投资在稳步下降后，在第三季度有所回升，但我们预计会出现新的跌幅。制造业调查显示，资本支出计划疲弱，表明非住宅投资将进一步 下滑。

  (5)从指标来看，劳动力市场正朝着更好的平衡方向发展。尽管就业增长依然稳固，但工资增长已经放缓，这支持了我们对软着陆情景的预期，即通胀得到控制，而不必大幅推高失业率。我们预计失业率将略高于4%, 但这将是由招聘放缓和供应增加造成的。

  (6)通胀指标已经企稳，这表明通胀的下降将比之前预期的要慢一些。房屋的低供应和高房价可能给租金带来新的上行压力，我们现在预计PCE指标可能要到2025年底才会回落到2%的水平。

  (7)美国国债供需恶化给收益率带来了.上行压力，但我们依然维持收益率已经见顶的预期。美联储将从2024年5月开始降息，到2024年底， 联邦基金利率将达到4.00%。

  Equiti Capital首席宏观经济学家STUART COLE

  看到这次的CPI数据之后你就会质疑此前美联储主席鲍威尔为何能如何强硬,并警告可能再次加息。从这次的CP|来看，无论是年率还是月率都有所下降,但最引人注目的月率数据，0.2%的核心月率表明未来年率有望低于2.5%，而整体CPI年率表明，通胀压力已经不再明显。

  美联储依然不想放弃强硬的立场，因为4%的核心通胀年率和2%的目标仍有距离。但总而言之，这使得进一步加息的理由变得更加困难，我认为12月加息的可能性几乎已经消失。然而市场目前的反应在很大程度上缓解了迄今为止实施的一些紧缩政策，而美联储必须确保通胀不会对市场的反应过于敏感。如果通胀再次试空，我们可能会听到美联储更多的警告，即现在结束紧缩周期还为时过早。而美联储现在面临的问题是，市场的大部分人可能已经不再相信这一点。

  分析师Patricio Martin

  由于美国经济最近公布的就业创造和通胀数据低于预期，市场预期12月的下一次美联储会议上不会加息。此外，投资者预计降息将提前到2024年5月。这使得美国国债收益率下降，美元下跌。

  根据日线图，美元指数偏向看跌，技术指标显示空头有走强的迹象。RSI低于50，而MACD显示绿柱有所放大。尽管空头在短期内上涨并将该美指推低至20日均线下方，但美指仍高于200日均线。这表明多头在长期中处于优势。

  分析师Haresh Menghani

  欧美还未能反弹至1.0885-1.0890区域，并在周三早上小幅走低。目前欧美在1.0870区域附近交易，看似已经结束了连续三天的上涨，后期走势难以捉摸。美元吸引了一些买盘，并扭转了周二暴跌至一周低点的部分趋势，这反过来又被视为欧美的逆风因素。然而，在人们越来越接受美联储已经完成其政策紧缩行动之后，美元上涨缺乏看涨的信心。美国CP|数据疲软再次证实了这一押注。

  投资者反应迅速，现在预计美联储将维持利率不变。此外，目前的市场定价表明，美联储可能在2024年5月开始降息。这导致隔夜美国国债收益率大幅下跌，这可能会阻止美元多头进行激进的押注，并有助于限制欧美的下行空间。

  （亚汇网编辑：林雪）