金融之家：今日外汇市场分析：追逐美元跌势需要保持谨慎 支撑尤为重要

金融之家：今日外汇市场分析：追逐美元跌势需要保持谨慎 支撑尤为重要

  亚盘市场行情

  周一，美元指数继续下挫，其在美盘- -度跌至103.18的日内低点,截至目前，美元报价103.10。
  外汇市场基本面综述

  卡塔尔外交部当地时间周一表示，以色列和哈马斯同意将临时停火协议延长2天，此前双方就进一步释放哈马斯在加沙关押的人质进行了紧张的谈判。

  美国10月新屋销售总数年化67.9万户，预期72.1万户，前值75.9万户。

  欧洲央行行长拉加德:总体通胀可能在未来几个月再次上升;可能会重新评估紧急抗疫购债计划的再投资政策。

  机构观点汇总

  三菱日联

  在过去的一周里，英镑对欧元和美元都保持了温和走向。本月，英镑继续受益于全球投资者风险情绪的改善，这帮助英镑在11月录得优于其他主要货币(欧元、瑞士法郎、日元和美元)的表现。

  在10月底触底后，MSCI全球股票指数(ACWI) 强势反弹(约10%) ，接近7月底创下的年内高点。近期主要央行对指引的调整不那么强硬，加上通胀放缓,令市场参与者更加相信加息周期已经结束,这有助于减轻对硬着陆的担忧。与此同时，英镑在过去-周从英国央行降息预期的缩减中获得了更多支持。英国利率市场预计英国央行将在明年年底前降息50个基点以上，而首次降息的预期时间已推迟至明年9月份货币政策会议。

  过去一周，促使英国利率曲线重估的主要因素有三个:

  1)英国央行官员强烈反对市场过早降息的预期;

  2)英国政府秋季声明中的财政优惠政策，同时有强烈迹象表明，明年的预算可能会进一步减税;

  3) 11月 份英国商业信心意外改善，这有助于缓解人们对英国经济在年底前进一步失去周期性动力的担忧。

  与欧洲央行和美联储相比，市场参与者对英国央行降息的定价相对谨慎，欧洲央行和美联储预计将更早(从6月开始)开始降息，明年降息幅度更大(到明年年底降息约85个基点)。尽管英国10月份的通胀率下降幅度更大，但仍高于欧元区和美国，而且更强劲的工资增长加剧了人们对英国通胀将更加持久的担忧。这些事态发展应该有助于在短期内为英镑提供更多支持，因为短期收益率息差正在向有利于英国的方向回落。

  然而，我们对最近英国利率的上行调整能否持续持怀疑态度。我们预计，未来几个季度经济增长疲弱和通胀放缓，将促使市场参与者将英国央行进一步降息的预期重新计入价格。英国预算责任办公室(OBR)最新的增长预测显示，他们预计在纳入新财政措施的影响后，增长仍将疲软。

  法农信贷

  由于利率吸引力下降和风险情绪持续复苏的共同影响，美元仍处于压力之下，将其进一步推向所谓的“美元微笑曲线”的最低点。话虽如此，我们认为最近的外汇市场走势反应过早，因为我们怀疑联美联储FOMC在2024年是否会像利率投资者预期的那样积极放松货币政策，尤其是考虑到美国未来的通胀风险。因此，我们不认为最近美元的疲软是下行趋势的开始，并认为美元应该在今年剩余时间和2024年初重新收复一些跌势。

  近期来看，本周的数据日历，上，周四有美国10月核心个人消费支出数据，周五有11月制造业供应管理协会(ISM)数据,未来几天还有一些美联储的讲话。

  我们预计，即使有更多证据表明价格压力正在减弱，美联储仍将继续发出对通胀前景保持警惕的信号。如果美国数据和美联储讲话鼓励利率市场重新评估降息预期，美元可能会受益，但如果风险情绪保持弹性，美元可能会继续落后于G10其他国家的外汇。

  瑞银集团

  美元走弱，是的，但也许不会太弱。欧元区PMI数据燃起了明年恢复增长的希望。美元的疲软在一定程度上是由低于预期的消费者价格和美国经济增长正在放缓的迹象所推动的。美元的下一个短期催化剂可能是美国黑色星期五购物销售的相对强劲，这将提供有关美国消费者健康状况的信号。在本周早些时候美元兑日元USD/JPY达到我们的盈利目标后，我们最近结束了该货币对的做空交易。

  在我们看来，最近美元的下跌有点过度，我们认为这种交易可能会在未来-周逐渐消失。欧元兑美元在1.10附近似乎接近其极限，我们猜测围绕德国的不确定性可能会限制近期的上行空间，特别是如果不稳定性阻止德国政府制定其投资计划的话。

  总的来说，我们预计美元兑其他主要货币将在2024年初巩固并保持区间波动，而不是目前进一步下跌。对于以美元为基础货币的投资者来说，我们认为卖出其.上行潜力或在反弹时卖出可能是产生收入或分散投资的有吸引力的策略。对于以欧元、英镑、瑞士法郎或其他货币为基础的投资者，我们建议他们寻找兑美元的区间交易机会。

  荷兰国际集团

  美元指数从高位下跌在很大程度上归因于美联储结束紧缩周期的观点，投资组合资金现在可以重新投入债券、股票和新兴市场。我们承认11月和12月是美元季节性走软的月份，但认为这次美元抛售来得有点早。

  我们确实看跌2024年的美元走势，但预计核心驱动力将是美国国债曲线的陡峭化，而这种情况尚未发生。美国两年期国债收益率依然坚挺。而且，随着跨市场波动率的下降，投资者似乎再次对利差交易策略产生了兴趣。我们今年已经多次看到这一-情况，这并非美元的负面因素，相反这并不利于日元等融资货币。波动性的下降和美国短期收益率的坚挺可能会使美元维持在当前水平。因此,我们建议在进一步 追逐美元跌势时保持谨慎。在我们从美联储得到一些明确的鸽派信息或美国数据足够疲软之前，美元的跌势目前可能已经走得够远了，103.00/103.50支撑区 域本周很可能会支撑住美元。

  本周的内容可以选出3个主题:首先是美联储，包括官员讲话和褐皮书，褐皮书描绘的经济图景将为12月会议做准备。目前还不清楚经济图景是否足够疲软，能否支持市场计价的明年80个基点的宽松幅度。其次是欧佩克+会议,预计沙特将延长自愿减产，油市将获得一些支持， 这对美元构成温和利好。最后是数据，PCE和ISM制造业PMI将是重点，其中PCE可能是本周美元最大的看跌风险。

  嘉盛高级市场分析师Fiona Cincotta

  欧元区的通胀数据将于周三和周四公布，可能为欧洲央行的利率走势提供进-步线索。高于预期的通胀可能会让市场将欧洲央行的降息押注推迟到2024年下半年。上周的数据表明， 在PMI数据意外上行、收缩速度放缓后，欧元区经济的低迷可能正在放缓。德国|fo商业景气指数连续第二个月走高。欧洲央行官员对该地区的前景持谨慎态度，因为通胀仍高于欧洲央行2%的目标，利率也处于历史高位。欧洲央行已经表示，他们倾向于保持利率不变，直到通胀回到目标水平。

  与此同时，由于市场越来越相信美联储的下一步行动将是降息，美元汇率正徘徊在两个半月低点附近。市场预计5月份降息的可能性为44%。上周发布的初请人数和服务业PM|都好于预期，突显出美国经济的弹性。本周的通胀数据将为美联储何时可能降息提供更多线索。

  技术面上，在突破200移动均线并突破上升通道后，欧元兑美元进行了盘整,上行受到1 1月高点1.0965和上周低点1.0850的限制。RSI正 接近超买区域,因此买家应保持谨慎。多头将寻求突破1 0965和1.10这一心理水平。如果突破这两个阻力，8月10日的高点1.1065将成为焦点。空头则需要击穿200移动均线1.0810才能获得控制权，进一步支撑在11月7日的高点1.0750。

  （亚汇网编辑：林雪）