金融之家：今日外汇市场分析：美联储鸽派发言提振降息预期 美指美债收益率双双回落 关注重要支撑位

金融之家：今日外汇市场分析：美联储鸽派发言提振降息预期 美指美债收益率双双回落 关注重要支撑位

  亚盘市场行情

  这是亚洲繁忙的一天，有澳大利亚的通胀数据，新西兰储备银行更加强硬，日本央行的一位政策制定者站在美元/日元抛售的货运列车前，帮助扭转局面。澳元/美元受数据影响略有下跌，但不久后上涨，纽元走强。纽元/美元跳高至0.6200上方。截至目前，美元报价102.63。

  外汇市场基本面综述

  美联储官员发言:

  美联储理事沃勒似乎对潜在的降息“吹风”，称若通胀继续回落，几个月后可能就有理由降息，并且这无关经济压力。

  纽约联储 主席威廉姆斯也表示，最近有关美国通胀预期长期稳定的消息基本令人放心。

  一直鹰派的美联储理事鲍曼则继续保持加息选项，认为如果抗通胀进展停滞，支持进一步加息。

  “大鸽派”芝加哥联储主席古尔斯比则表示，将利率维持在高位太久是一个令人担忧的问题。

  美联储贴现利率会议纪要:所有地方联储在10月和11月均投票决定维持贴现利率不变。

  以色列情报机构摩萨德和美国CIA局长会见卡塔尔总理，以巩固停火协议延长的进展，会议还将讨论下一阶段的潜在协议。

  机构观点汇总

  渣打银行

  失业率已开始从周期性低谷上升。我们发现失业率的这种转折点与美元疲软表现有关：美元在失业率开始上升时倾向于下跌，但随后也趋于反弹。

  当2个月的平均失业率较12个月最低水平高出0.4%时，我们的劳动力市场周期转变的信号就出现了（如图所示）。从商业周期来看，美元在失业率低点附近的暴跌持续的时间很短。最可靠的时机是，在信号被触发的前两个月，美元开始走软，并持续大约四个月。随着失业率进一步走高，在信号触发后的6-12个月内，美元将呈现升值趋势。在信号触发前后的六个月里（触发前两个月和触发后四个月），基于1972年以来八次信号被触发的例子，美元平均下跌了3%。观察这些例子可以发现，当失业率的两个月移动平均线相对于近期最低值高出0.2-0.3个百分点时，市场似乎已经做出了反应。

  对于美联储的政策预期，我们的基准预期是，在2024年中期之前，美国经济将保持强劲并足以阻止美联储降息。然而，如果失业率继续上升，我们可能不得不把降息预期提前到明年第二季度初甚至是第一季度末，并降低我们对美元的预测。毫无疑问，美联储自己也意识到，过去几个季度美国失业率出现了上升，因此，如果劳动力市场正在走软，而通胀正处于稳步下降的趋势得到确认，可能会鼓励美联储降息并削弱美元。

  City Index市场分析师Matt Simpson

  新西兰联储虽然如预期维持利率不变，但是与市场猜测的“非事件”（不会成为大事的事件）相反，新西兰联储的声明语调偏鹰派，开头便迅速指出“通胀仍然过高”，纽元迅雷不及掩耳的涨势说明市场犯了错误，没有为这个结果做好准备。同时，交易员还在提前消化本周美国消费物价指数将录得疲软结果，这也推动了纽元兑美元的走强。

  最近几周，我们看到一年期隔夜掉期互换OIS从5.85%跌至5.5%左右，因此人们认为峰值利率已经达到，但新西兰联储在货币政策方面并不讳言，在加息问题上也没有畏首畏尾或向政治压力低头。因此，如果经济数据在明年2月会议前有所回升，那么加息预期肯定会上升，纽元也会随之走高。

  不过，我们即将迎来一份关键的美国通胀报告，而纽元在这之前已经有了强劲表现。市场上有人在假设通胀就爱那个疲软的情况下押注看空美元，但如果这些交易者的假设是错误的呢？如果美国通胀强劲，这可能会让美元从弱势反弹，并可能打击市场情绪，拖累股指、澳元和纽元等风险资产。纽元今天的高点已停滞在前期下跌的高成交量节点附近，8天变化率正接近通常与转折点相关的水平。因此，如果看涨，我也会在这些高点保持谨慎，因为我们肯定已经看到了大部分的走势，纽元兑美元在新一轮走高之前有向200日均线/0.61关口回调的风险。

  路透市场分析师John Noonan

  新西兰联储一如预期将利率维持在5.50%不变，但其现金利率预测、货币政策声明和会议纪要出人意料地采取了鹰派立场。鹰派意外推动纽元全线飙升，纽元兑美元一度涨超1%，至0.6200关口上方。与此同时，新西兰联储预期的鹰派转变与美联储预期的鸽派转变形成鲜明对比，此前美联储理事沃勒发表的言论为2024年降息打开了大门。在纽元兑美元强势突破7-10月跌势的61.8%斐波那契回撤位0.6168后，下一个阻力位看向0.6261，为上述跌势的76.4%回撤位。支撑位位于200日移动均线0.6091。

  英国国民西敏寺银行

  鉴于G10各经济体的政策周期可能已达到或接近峰值，人们的注意力最终转向降息的时机。发达经济体的央行几乎-致向市场发出了“更高更久”的信号，但这与不同的经济前景、通胀背景、政策目标、进口敏感性和地区风险敞口背道而驰。

  确定哪些市场预期容易受到央行信号转变的影响，是2024年的一个关键主题。相对于普遍看法，我们认为G3经济体(美国、日本和欧元区)增速更低，通胀回归目标的速度加快。因此有可能出现更早、更激进的宽松周期。尤其是在欧元区和美国，我们预计欧洲央行最早将于3月份降息，预计美联储在第二季度开始降息。欧洲央行早期降息可能导致欧洲收益率提前下跌，并与美国出现收益率差异，但随着时间的推移，收益率差异预计将缩小，美联储预计将降息225个基点，而欧洲央行预计为100个基点。英国央行落后于所有央行，因此我们预计上半年美英利差将收窄。

  外汇方面，美元下半年开始失去利差优势。在美联储FOMC开始其宽松周期之前，美元仍然受到相对利率的支撑。如果欧洲央行成为第一个放松货币政策的主要央行，欧镑最初可能会走弱。但当英国央行大举降息时，应该会看到欧镑反弹。我们预计全球宽松政策将改善日元的相对利率背景，并预计日元的中期复苏将跟随全球周期的演变。

  法农信贷

  最近几周一个有趣的动向是，投资者几乎完全无视美联储和其他央行一再试图阻止市场对2024年降息的预期。对“沟通断裂”的一个可能解释是，最近的通胀数据不支持央行的观点，即充满粘性的通胀要求“在更 长时间内保持较高水平”的政策立场。

  此外，本周的数据可能表明，美国10月份和欧元区11月份的通胀回落趋势仍在继续，这可能会让市场有更多理由忽视央行的信息。

  最后但并非最不重要的一点是，一些客户一直在强调这样-个事实，即如果美联储维持“更高更久”的立场，发出可能加息的信号，然后使用“点阵图”中的单个点来降息，那么美联储在2024年将面临相当大的沟通挑战。因此，美联储鹰派信息的可信度可能会被削弱，尤其是如果12月政策利率保持不变的话。

  （亚汇网编辑：林雪）