金融之家：今日外汇市场分析：外汇市场低迷 等待FOMC会议纪要

金融之家：今日外汇市场分析：外汇市场低迷 等待FOMC会议纪要

亚盘市场行情

美国债券收益率和美元下跌。美元指数一度触及一周低点103.79，但尾盘回升，收于104.08。市场焦点转向美联储最新货币政策会议纪要，寻找有关降息的进一步线索。截至目前，美元报价为103.99。外汇市场基本面综述

1 月份美国领先指标连续23 个月下跌，但不再预示经济衰退。美国大型企业联合会1月份领先经济指标（LEI）自2022年夏季以来首次不再暗示美国经济将陷入衰退，尽管该指标1月份连续23个月下跌至2022年以来的最低水平2020年4月，石奇岩一位高级经理表示，该指标的10个组成部分中有6个做出了积极贡献。

- 路透社调查的经济学家中略超过一半认为美联储将在6月下调联邦基金利率，他们还表示，更大的风险是首次降息将晚于预测而不是更早。

英国央行行长贝利：市场对降息的押注不无道理，但经济正在回暖。英国央行行长贝利表示，投资者押注今年降息并非没有道理，但他也指出，英国经济去年底就陷入困境。经济衰退后出现了明显的改善迹象。他表示，外界主要关注经济衰退，相对忽视了就业市场和家庭收入的改善。

英国央行副行长布罗德本特表示，2024年降息是可能的，但具体时间取决于通胀前景不明朗。

路透调查显示，英国央行将在第三季度开始降息，很可能是在八月份首次降息。

欧洲央行宣布，由于贸易顺差增加以及利润、股息和汇款等主要收入流出减少，欧元区12月经常账户顺差扩大。欧元区12月调整后经常账户盈余从上月的225亿欧元增至319亿欧元，未经调整的经常账户盈余从314亿欧元增至427亿欧元。

欧洲央行数据显示，欧元区协商工资增速从第三季度的4.69%放缓至去年第四季度的4.46%，证实了市场对工资增长已见顶的预期，尽管仍远高于2%的通胀率速度。一致的水平。欧洲央行将工资列为决定是否开始降息并停止对抗高通胀的最重要变量。

加拿大1月份年通胀率降至2.9%，降幅远超预期，主要是由于汽油价格下跌以及核心通胀率降至两年多以来的最低水平。这是去年6月以来，居民消费价格（CPI）同比涨幅首次回落至3%以下。数据公布后，市场加大对加拿大央行降息的押注。机构观点汇总

法农信贷

近期强于预期的劳动力、经济活动和通胀数据让投资者重新关注到没有前景的情况。市场目前认为，美联储2024-2025年的宽松周期可能比此前预期短得多，随后，随着通胀缓解但经济仍保持弹性，降息将长期暂停。在这种情况下，美元可能会找到支撑。最新事态发展进一步凸显了所谓的“美元例外论”，即美元受益于利率优势和全球紧缩带来的潜在风险。近期外汇市场行为确实反映了对高利率、避险美元的需求，但随着对美联储的宽松押注继续，这种需求的持续时间有限。

劳动力市场的韧性、相对宽松的财政政策和金融状况不仅是支撑美国经济韧性和粘性通胀的因素，这些因素也有可能支撑美国以外地区、特别是大宗商品出口国经济的复苏。如果未来几个月全球增长前景改善和供应限制共同支撑全球大宗商品价格，这些经济体的贸易条件可能会得到进一步提振。在这种情况下，我们认为外汇投资者可以将澳元、加元等商品货币加入到自己的投资篮子中。

随着本周多项PMI数据公布，投资者正在寻找经济衰退结束的新迹象。如果数据证实了这一观点，将凸显美元例外的局限性，商品货币也可能受益。

法农信贷

经济增长（2024年：+0.1%、2025年：+1.5%、2026年：+1.6%） 我们预计日本GDP增速将从暂时低于约0.7%的潜在增长率转变为高于潜在增长率趋势水平。随着全球经济放缓，日本贸易也可能走弱，而宽松的货币政策有助于国内需求回升。政府可能会继续支持增长领域的投资，并通过经济支持计划帮助家庭。到2026年，私人资本支出可能占GDP的17%以上，为日本彻底摆脱通缩、继续加速经济增长至2%左右铺平道路。

通货膨胀（2024年：2.0%、2025年：1.6%、2026年：2.0%）随着进口价格上涨和成本驱动的通胀压力达到顶峰，2024年上半年核心CPI可能会减速，并将CPI保持在2024年以上半年内实现2%的目标，但随着全球经济复苏和内需进一步加强，通胀将再次加速。更高的工资应有助于刺激内需，从而消除结构性通货紧缩压力。

通胀可能会在2026 年某个时候持续超过2% 的目标。

货币政策（从2025年开始收紧，随后加息25个基点）全球经济放缓、持续的结构性通缩压力以及政府对安倍经济学的持续承诺应该会阻止日本央行在2024年采取行动。但如果央行日本央行在新展望中预测，通胀将在2026年达到2%的目标，央行可能会退出YCC。市场对美联储降息的预期仍在继续，而YCC的影响已经很小，因此日本央行可能会继续维持宽松立场。

市场分析师Fiona Cincotta

英镑目前正进入三角形收敛交易的后半段，徘徊在200日和20日移动均线之间，而RSI指数位于40-60区间，表明市场仍处于盘整状态。如果空头将英镑/美元推低至200日移动均线1.2565的支撑位，则可能会形成向下突破交易，该位置也接近月初以来的上行趋势线支撑位。低于该水平，空头的抛售可能会将英镑/美元推向1.25，创造更低的低点，甚至将跌幅扩大至1.24。与此同时，多头需要首先突破20日均线，然后测试上周高点1.2690和下行趋势线阻力位1.2730，高于该阻力位1.28的1月高点将重新成为人们关注的焦点。

分析师马特辛普森

从技术上讲，美元/日元趋势在日线图上仍然坚定看涨。价格在150 附近盘整，并保持在10 日均线上方，周二形成的十字星表明在当前水平附近犹豫不决。在真正的趋势展开之前，交易者应该警惕美国和日本朝任一方向的突破。但由于看涨趋势主导，如果美元兑日元回落，在支撑位附近寻找看涨设置，因为美元兑日元反弹至151 似乎是合理的。

4 小时图显示，美元/日元的交易模式与1 月底的回调类似。移动平均线正在以正确的看涨顺序展开，并且在强劲的看涨趋势期间回撤较小。也许我们会在亚洲时段开盘时看到美元/日元出现一些疲软（这是事实），但我宁愿逢低做多，也不愿做空，而美元/日元是“逢低买入”的首选。但我们越接近日本央行干预高点或152，日元就越有可能像11 月份那样自然反弹。

（雅惠网编辑：林雪）