金融之家：今日外汇市场分析：市场对于6月降息的押注并未放松 美指无法远离103.8-104关键支撑

金融之家：今日外汇市场分析：市场对于6月降息的押注并未放松 美指无法远离103.8-104关键支撑

亚盘市场行情

外汇盘中走势略有涨跌，欧元、澳元、纽元和英镑均上涨几个点，但美元/日元也上涨。日元贬值是N225创出新高的另一个因素。截至目前，美元报价为103.88。

外汇市场基本面综述

美国财政部周三完成的20年期美国国债拍卖需求极其疲软。反映需求“尾巴”的是，中标利率与发行前利率之间的差距是20年期美国国债拍卖史上最大的。海外投资者获利比例创近三年来新低。

美联储会议纪要显示，官员们认为政策利率可能已达到本周期的峰值。大多数官员指出了降息过快的风险，一些官员则看到了通胀进展可能停滞的风险。

美联储理事包岩表示，现在“绝对不是降息的时候”，房地产市场也不会阻碍降息的决定。

里士满联储主席巴尔金认为，1月份的数据考虑了季节性问题，不应过多依赖该月的信息。预计公司将提高价格。机构观点汇总

IG集团

美元仍处于亏损状态，由于近期犹豫不决，其每日RSI 回到了关键的50 水平。关键支撑位仍为103.40，这是均线（100日、200日）的汇合点，也是美国CPI飙升后的低点。如果未能守住支撑位，可能会为迈向102.30 水平铺平道路，而从上行来看，今年迄今的高点104.60 将成为买家需要克服的目标。

高盛

FOMC 与会者在1 月份会议纪要中指出，联邦基金利率“可能正处于紧缩周期的顶峰”。正如会后声明和鲍威尔主席新闻发布会所强调的那样，与会者预计FOMC 不会降低联邦基金利率，除非它对通胀可持续走向2% 更有信心。大多数与会者强调了委员会“过快放松政策立场”的风险，而“一些”与会者则强调了“长期维持过度限制性立场”对经济的负面风险。

与会者强调，去年通胀有所缓解，但仍高于2% 的目标。以六个月计算，整体PCE通胀率按年计算接近2%，核心PCE通胀率略低于2%。因此，参与者“将仔细评估收到的数据，以判断通胀是否继续降至2%”。虽然与会者预计通胀将继续向2% 的目标迈进，但“几位”与会者指出，“金融状况已经或可能变得不那么严格”，这可能“导致通胀进程停滞”。 “许多”与会者建议委员会在三月份的会议上开始“深入讨论”，以“指导降息步伐的最终决定”。我们预计FOMC 将于5 月开始逐渐放缓资产负债表缩减步伐，并于2025 年第一季度结束资产负债表缩减。

法农信贷

2024年初以来，投资者一直在重新评估对美联储过度鸽派的看法，再加上美国经济数据出人意料的强劲，帮助美元在近期小幅回升。因此，近期美元超卖的情况有所缓解，我们开始对美元采取更加中性的战略看法。

我们认为美联储将于2024 年中期开始宽松周期，这可能会打压美元兑高收益货币、风险相关货币和大宗商品货币。话虽如此，在我们的基本情况下，欧洲央行降息幅度超过美联储的风险也可能为美元提供支撑。今年美元的第二个推动因素将是由于美国第四季度经济衰退风险以及美国大选前对关税担忧不断升级而引发的避险情绪。这些因素可能让美元收复部分失地，而欧美则可能在2024年底复苏创出近期新低。

美国的粘性通胀意味着美联储将不得不将降息推迟到今年第三季度，然后到2024年才降息50个基点。日本仍然面临结构性低通胀，我们也确实如此预计日本央行2024年不会加息。市场投资者对美联储和日本央行的预期可能会落空，近期美日仍有机会反弹。但如果美联储开始降息，美国债市的资金可能会回流到日本债市。美国和日本的波动性目前低于全球金融危机后的水平，地缘政治可能会在2024年给日元交叉盘带来更大的波动性，并鼓励日元走强。如果特朗普赢得大选，他可能会对进口商品征收更高的关税。届时，美国贸易伙伴也可能通过提高关税来应对，导致全球关税上涨。不过，与其他G10经济体相比，日本对出口的依赖程度较低，因此即使避险贸易可能支撑日元，美日仍将倾向于上涨。

（雅惠网编辑：林雪）