原油行情分析：8月原油市场月评：在迫在眉睫的加息和中国的经济障碍之间 原油前景将乐观与谨慎相结合

原油行情分析：8月原油市场月评：在迫在眉睫的加息和中国的经济障碍之间 原油前景将乐观与谨慎相结合

  8月上旬，原油持续走高，最高触及84.32，为自7月下旬以来最长连涨时间，也攀升至接近年初的水平。市场预计美联储的货币紧缩行动尚未结束，应该会限制需求。此前由于沙特和俄罗斯的供应限制收紧了市场，原油价格在7月份上涨，但料8月将出现月度小幅下跌。Philip Nova Pte高级市场分析师普里扬卡萨赫德瓦表示:“沙特可能将减产措施延长至10月的预期，进一步支撑了油价。但在借贷成本上升的背景下，对宏观经济的担忧日益加剧，限制了油价的上行空间。”截至目前，原油徘徊在80.24附近。

  俄油突破60美元价格上限

  在国际油价大涨背后，俄罗斯原油价格也突破了西方设定的价格上限，7月石油出口收入也达到了8个月来最高水平。

  具体来看，IEA数据显示，7月俄罗斯海运原油的加权平均价格跃升至每桶64.41美元，超过了西方去年设定的每桶60美元的价格上限。俄罗斯7月从原油和燃料出口中获利153亿美元，较上月增长近20%，创下2022年11月以来最高水平。不过，和去年同期相比，俄罗斯7月石油收入仍下降了20%以上。

  需要注意的是，尽管俄罗斯旗舰原油乌拉尔价格突破了价格上限，但美国和欧盟反应平淡。由于近期欧佩克+减产，石油供应趋紧，市场普遍担忧过于严厉的限制措施可能导致全球油价更大幅度上涨。美欧推出价格上限的目的是在限制俄罗斯能源收入的同时，防止俄油彻底退出国际市场、对石油供应造成冲击。

  目前印度仍是俄罗斯原油的主要买家。尽管乌拉尔原油相较全球基准原油的折价正在缩小，但印度买家的购买热情没有降温，俄罗斯原油仍然是他们最能负担得起的选择之一，来自中东的同质原油依然要贵得多。

  OPEC+遵守减产配额

  普氏调查显示，受俄沙减产、哈萨克斯坦和尼日利亚的供应中断影响，7月OPEC+原油产量环比减少近100万桶/日，降至2021年8月以来最低，目前俄沙减供立场坚定，供应收缩依旧支撑油市。

  根据尼日利亚媒体报道，尼日利亚上游石油监管委员会(NUPRC)公布的原油和凝油产量数据显示，这个非洲欧佩克成员国7月的石油产量从6月份的124万桶/日降至108万桶/日。长期以来，盗油和管道破坏一直困扰着尼日利亚上游的石油和天然气行业，令主要石油公司望而却步，并经常导致关键的原油出口码头发生不可抗力事件。

  俄罗斯出口量下降

  截至8月20日的四周里，俄罗斯石油平均出口量下降至每日284万桶。这比5月中旬的峰值低约105万桶 /日。更不稳定的每周数据也急剧下降，跌至去年12月以来的最低点。周数据受到油轮安排和恶劣天气导致的装载延迟的影响。港口和管道维护也可能导致出口连续几天中断。

  俄罗斯能源部在一份声明中说，俄罗斯石油生产商正在将部分汽油和柴油从出口转向国内市场，以确保满足国内的燃料需求。俄罗斯目前的汽油产量约为117.4万吨/天，与2021年8月和2022年8月的平均产量一致；柴油产量为23.2万吨/天，比前几年8月份的产量高出近10%。

  石油钻机数下滑

  根据彭博汇总的Vortexa截至周五的数据，截至8月12日，俄罗斯成品油出口总量约为每天229万桶，是去年10月以来的最低日均水平。这比7月份的总成交量低14％，当时成交量达到三个月高点。

  能源服务公司贝克休斯在其备受关注的报告中称，美国能源企业连续第九个月削减活跃石油钻机数，而石油和天然气钻机总数连续第四月下滑。贝克休斯数据显示，截至8月25日当周，未来产量的先行指标-美国石油和天然气钻机数下降10座至632座，为2022年2月以来最低水准。贝克休斯表示，这使得美国石油和天然气钻机总数较去年同期减少133座，或17%。截至上周美国石油钻机数减少8座，至512座，为2022年2月以来最低，而天然气钻机数下降2座，至115座，为2022年1月以来的最低水平。

  美国的原油产量周度从1270万桶/日升至1280万桶/日。

  全球石油库存整体下滑

  美国石油库存周度整体下滑，对油价影响利多。美国原油库存下降610万桶，其中库欣库存下降310万桶，美国汽油库存增加150万桶，馏分油库存增加100万桶，不包括SPR在内的油品总库存周度下滑300万桶。

  Vortexa数据显示，截至8月18日，已停运至少7天的油轮原油库存跌至1.0409亿桶，这比8月11日的1.1196亿桶下降了7％。中东和西非周度累库，其他地区均降库。截至8月21日当周，阿联酋富查伊拉成品油库存为1760.1万桶，较之前一周减少123.7万桶，或6.6%。其中轻质分油和中质分油库存下滑，重质残渣燃料油库存增加。新加披企业发展局8月24日公布的数据显示，过去一周新加坡成品油库存共增加201.8万桶，其中中质馏分库存升至19周高点，重质馏分升至三周高位，轻质馏分位于五个月低位。欧洲ARA地区成品油库存全面下滑，其中汽油库存下降7.8%，柴油库存下滑3%。目前欧洲ARA地区柴油库存和总库存位于五年偏低水平。

  “伊达利亚”将升级为飓风！

  热带风暴“伊达利亚”预计将在抵达美国佛罗里达州墨西哥湾沿岸之前升级为3级飓风，最早将于周二给该州数百万人带来危及生命的风暴潮。

  根据灾难建模公司Enki Research的数据，从其路径来看，“伊达利亚”可能会造成高达100亿美元损失。对于原油市场来说，这场飓风对供应和需求均有一定的影响。

  在供应方面，虽然“伊达利亚”可能会扰乱墨西哥湾的一些石油开采作业，但由于路径位于大多数油气生产和基础设施的东部，对供应带来的风险相对比较低。如果飓风路径向西移动，这种情况可能会改变。

  到目前为止，对需求的威胁似乎大于对供应的威胁，但影响也是双重的。

  一方面，美国将在9月的第一个周一迎来劳动节假期，而飓风可能会在登陆佛罗里达州后向东海岸移动，或将对假期期间的能源需求造成拖累。

  另一方面，佛州燃料营销协会执行董事内德·鲍曼表示，沿着美国墨西哥湾沿岸向佛州运送燃料的驳船运输量有所下降，与此同时，佛罗里达州民众可能需要疏散，对汽油的需求以及用于备用发电的柴油的需求激增。

  高级市场分析师菲尔·弗林（Phil Flynn）表示，“潜在的短期需求破坏以及我们即将进入需求淡季的事实，可能会掩盖支撑油市的极度看涨基本面。”“我们仍然认为，进入冬季油价存在重大上行风险，并试图利用短期疲软来进行长期对冲。”

  瑞讯银行高级分析师伊佩克(Ipek Ozkardeskaya)则在报告中指出，与过去两年的交易量相比，自7月以来石油交易量出现异常下降，这部分是由于需求担忧减弱和汽油库存下降，但也跟欧佩克供应减少导致石油市场收紧相关。

  她认为，需求仍将创下新纪录，而欧佩克将继续限制供应以推高价格，因此，我们处于结构性看涨的价格环境中。“但是，一旦油价过度上涨，将进一步加剧通胀和加息预期，并在中期限制上行空间。”

  机构观点

  道明证券

  CFTC数据显示，投机者减少了对WTI原油的净多头头寸，其中空头增持力量强于多头，因为油价在触及85美元高点后开始失去动力。从这方面来说,CTA的大规模空头回补已经走到了尽头，油价上行势头也随之减弱，这可能促使部分能源交易员在价格高点押注下跌。尽管如此，能源市场仍在继续收紧。近期油价的上行趋势也代表了潜在基本面的重新定价。展望未来，我们仍认为油价有进一步上涨的空间，因为需求仍稳定，加上欧佩克+继续减产,油市将在今年剩余时间和2024年出现赤字。

  渣打银行

  我们估计8月份全球库存消耗量为280万桶/日，下个月预计进一步消耗240万桶/日。尽管我们预计库存收紧将成为未来几个月的主要价格驱动因素，但市场仍有可能在一段时间内重新陷入第二季度宏观驱动的焦虑之中。原油的价格走势可能乏善可陈，但中间馏分油的走强继续受到供应担忧的推动，原因是炼油厂意外停产，加上大西洋盆地库存较低。上周五， 近月ICE布伦特柴油裂解价差仍高于37美元，这是自1月底以来的最高水平，显着高于5月的13美元。我们预计ICE布伦特原油价格在2023年全年平均价格为91美元，2024年为98美元，2025年为109美元。具体而言，预计今年第三季度平均价格为88美元，第四季度为93美元。

  瑞士信贷

  布油的涨势已经在关键阻力区86.49-89.37见顶，而布油从这里开始回落后维持了较宽的横盘区间。目前支撑位见于82.36-83.32，跌破此处或会进一步加强空头力量，布油将回落至55日移动均线79.7。继续走低的话，预计在近期顶底转换区78.19-78.73会出现更有效的支撑位。

  另一方面，若涨势延伸至89.37上方，这将被视为油价出现更重要且更大级别的底部，表明油价将开始一个更为重要的上行趋势。接下来，我们将在2022-2023年下行趋势的38.2%回撤位96.48见到阻力，然后在不久会升至99.56,最后是50%回撤位104.63。值得注意的是，我们在未来一年内最青睐的是原油。

  原油技术分析

  原油价格略有上涨，从79.98升至目前的80.14。这种价格变动使该商品高于 200-4H 移动平均线 79.69，表明潜在的看涨势头。此外，价格略高于50-4H移动平均线79.82，强化了这种看涨立场。14-4H RSI为53.50，表明势头略强，因为它略高于中性50关口。

  在支撑和阻力方面，该商品仍处于79.05至78.29的主要支撑区域上方和81.43至81.75的主要阻力区域下方。鉴于这些指标，目前对原油的情绪在这段时间内似乎适度看涨。
  （亚汇网编辑：慧雅）