原油行情分析：原油市场今日分析：IEA月报好坏参半 原油市场仍缺乏方向

原油行情分析：原油市场今日分析：IEA月报好坏参半 原油市场仍缺乏方向

  亚盘市场回顾 

  周三亚盘，原油价格在 77.65 美元附近吸引了一些逢低买盘，目前似乎已经止住了隔夜从一周高位的回落。目前，原油价格交投于 78.40 美元附近，日内涨幅超过 0.30%，并继续从多种因素中获得支撑。截至目前，WTI原油报价78.32美元，Brent原油报价82.49美元。

  原油市场基本面综述

  IEA月报:将2023年全球石油需求增长预测上调至240万桶/日(之 前预测为230万桶/日)，将2024年全球石油需求增长预测上调至93万桶/日(之 前预测为88万桶/日)。石油市场到年底将出现供应短缺，2024年初可能出现供应过剩。

  油轮跟踪数据显示，截至11月12日的一周内，每天约有320万桶原油从俄罗斯港口运出，比前- -周减少了4万桶，但仍比8月水平高出70万桶。波动较小的四周平均流量降至每天340万桶，较前- -周减少了约8万桶。这是四周以来的最低水平，但仍比截至8月20日期间的日流量高出50万桶以上。

  伊拉克库尔德地区媒体:伊拉克石油部长表示，对在未来几天内与库尔德地区政府达成协议恢复石油出口表示乐观。

  机构观点汇总

  分析师Phil Flynn

  之前市场上都在讨论是需求下降推动了油价的暴跌，但最新数据显示这个观点并不正确。国际能源署(IEA) 过去曾以低估需求而着称，而它现在表示，2023年全球石油需求将创下1.02亿桶/日的历史新高。IEA不仅谈到了创纪录的需求，而且欧佩克也有谈论这一个情况，并将今年的全球石油需求增长预测上调了2万桶/日，至246万桶/日。此外，有报道称，全球乘坐飞机、火车和汽车旅行将打破记录，这应该会让空头在前进的脚步中停下来。

  油价最近的崩盘是过度的，这主要是由于战争风险溢价的完全逆转造成的，但油价可能已经跌至今年的低点。我们仍然需要看到油价收于10日均线上方，以向算法交易者确认油价重新处于.上升趋势。我们需要算法交易者来获得他们的买入信号才能扭转混乱局面。

  DeCarley Trading的联合创始人Carley Garner

  我们现在继续看跌原油，油价已从9月份的近-年高点大幅下跌超过17%,而12月WTI原油大概在每桶78美元，但我们预计油价将跌至每桶70美元。之所以会有这种预测，是因为我们正处于这样一种情况，即技术确实允许美国页岩油生产商在生产中大放异彩，尽管钻井平台数量远低于大多数人的预期，但他们生产的石油比美国以往任何时候都多。根据市场情况，我们可能会在油价跌至70美元之际才转为看涨。

  分析师Christopher Lewis

  WTI原油:

  WTI原油在周三凌晨便回吐了CPl数据公布以来的涨幅，但坦率地说，下方支撑还有很多，我们需要考虑的是逢低买入，因为市场可能会继续尝试从大幅下跌中恢复过来。毕竟油价跌到了75美元的水平表明市场确实有点反应过度了。在这一点上，我认为市场将继续关注200日均线，这是一个很多人都会密切关注的重要指标。到那时，我们将在81美元的水平附近观察，这也是一个重要的区域。我们还可以看到80美元区域提供了显着的阻力，但在这一点上，我预计市场会将其视为潜在目标。只要我们能保持在75美元以上的水平，我认为这个市场仍然是一个具有一-定短期积极性的市场。

  布伦特原油:

  布伦特原油在周三凌晨也有回落，因为其在CPI期间也有所反弹。与WTI相同的是，我认为我们也可以关注200日均线，它也恰好位于85美元的水平。话虽如此,市场可能会继续将其视为阻力，所以我认为油价正在尝试形成某种形态的盘整区域。与此同时，市场也在试图弄清楚全球经济是否会陷入大规模衰退，或者巴以冲突是否会开始蔓延至整个中东地区，这两者都可能对市场的表现产生深远的影响。

  就目前情况而言，我预计布油可能会继续在底部80美元和顶部85美元之间盘整,在我们突破80-85的波动区域之前，我们必须将其视为短期震荡的市场类型。

  道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek

  问题1:尽管地缘政治风险确实提高了，但也出现了比较深度的回调，是为什么呢?

  回答1:首个负面的因素.上市场已经习惯了中东的冲突，以色列现在在加沙开展行动，但是在现阶段没有看到任何迹象表明这将演变成一场更广泛的中东范围内的冲突，例如可能涉及伊朗等邻国。当这场冲突开始时，市场就开始担心霍尔木兹海峡可能会出现问题，通过霍尔木兹的原油运输可能会中断，大概1700万桶/日(具体取决于-年中的什么时候)。在这一点上，由于美国在那边有军事部署，我认为没有迹象表明这种情况正在失控，也没有迹象表明这种情况正蔓延到沙特阿拉伯、如果发生冲突的话可能会中断其流动，或者由于冲突而导致管道问题的出现，但这种可能性很低，同时我认为这种溢价大部分已经消失了。另-件负面因素是裂解价差-直在下降。投资者担心柴油、汽油等产品的需求有所下降。世界上大部分经济体都可能正在陷入衰退，因此存在非常明确的需求问题。

  问题2: WTI原油价格现在保持在76美元之，上，未来几个月你对油价有何看法?为什么会有这种看法

  回答2:我们仍然认为石油的表现可以做得更好，但我们永远无法确定有时候市场的走势，不过我们确实认为明年第-季度油价很有可能达到90美元左右的水平。

  之所以我们会这样认为，是因为我们继续预计沙特和俄罗斯将继续限制其供应。在我看来，他们将在可预见的未来延长减产计划。这意味着，在本季度，我们每天的石油赤字将高达90万桶，全球非常低的库存可能会进一步下降。同时，最新数据显示，全球的需求可能会增加10%。

  其次，一旦美联储转向更鸽派的策略，那我们可能会看到投资性资金重新入场。因此，我们认为在2024年的下半年或者是第二季度，经济将会出现反弹，届时油价也将会触底反弹。如果近段时间油价继续下跌，但一旦经济开始反弹，供应持续紧张时，我们就会看到投机资金卷土重来，并再次抬高油价。

  问题3:大宗商品市场是如何解读美联储的最新内容呢

  回答3:我认为大宗商品市场正在消化美联储官员的讲话内容，但市场也许并没有真正相信美联储将在更长时间内保持较高利率水平的立场，也不相信美联储还会再次加息。以原油市场为例，尽管我们预计经济将出现衰退，但我们仍然预计原油需求增长约100万桶。

  虽然我们并没有看到需求下降,但我们看到增长速度有所放缓。这非常重要，因为从本质.上讲，这意味着在库存低而需求强劲时，在补货期间，可能会出现压力和价格上涨。这也适用于铜、白银等产品。因此，我们不确定油市是否会对美联储的长期限制性货币政策买账。

  我们在美债收益率曲线上也找到了类似的观点，更长期的美债收益率有所下降(投资者预期经济会放缓，利率可能会下降，通胀也会下降)，这最终意味着,在短端的美债收益率，政策利率可能不会像美联储所说的一样具备限制性。但美联储别无选择，只能继续强调鹰派口吻，直到通胀接近他们的目标。

  问题4:你谈到需求将继续增长，但没有以激进的速度增长，我们看到了很多关于需求见顶矛盾的信号，未来几年，我们应该如何看待增长和需求?

  回答4:我认为原油需求增长不会超过200万桶，但明年可能会增加90万桶到100万桶;在之后可能会-年比-年少。从结构上来说，我认为我们不会在近几年内达到需求峰值。电动车还没完全被消费者所接纳，我们现在了解到的情况是燃料汽车有所减少，销量也有所下滑。但是，电动车的价格也不算便宜，而且在一些基础建设.上还不完善，你并不可以随处都可以充电。因此，我们需要面对一个现实，虽然新兴世界、新经济体对汽车需求量的增长，但它们不一定就是电动汽车,因此，我们会看到原油需求有所放缓，但只要汽车还没完全转向电动汽车,需求就还没有到达顶峰。

  我毫不怀疑这将会继续发生，但我不太确定它是否会按照投资者预测的时间发生。未来关键矿产产能短缺的背景下，即便有着良好的前景，所有的发电装置，充电装置都没有足够矿产来建设,这可能无法满足投资者的充电需求。因此，就目前而言，我认为石油仍然是运输业的替代品。我认为增长率会出现下降，但未来几年肯定会是积极的。从很长一-段时间来看，需求可以达到顶峰。但价格将受到怎样的影响，很大程度上取决于供应方面的情况。

  （亚汇网编辑：林雪）