金融之家：今日外汇市场分析：日本央行上调通胀预期、提高YCC灵活性 美日冲破150关口

金融之家：今日外汇市场分析：日本央行上调通胀预期、提高YCC灵活性 美日冲破150关口

  亚盘市场行情

  日本央行的声明对政策进行了小幅调整，10年期日本国债收益率的1%上限从之前的0.5%正式设定。日经提出的1.5%的上限没有实现。美元/日元走高，在公告发布后回落至150。随着日本国债上限的灵活性增加，日本央行希望在未来一段时间内保持超宽松政策。截至目前，美元报价106.40。

  外汇市场基本面综述

  日本央行维持政策不变，但表示增加YCC的灵活性，同时强调如果需要，将毫不犹豫地加大宽松措施，将继续耐心实施货币宽松政策，直到实现稳定的2%通胀。日本央行表示，如果收益率上限保持刚性，副作用将变得更大，改善YCC政策的灵活性是合适的。

  高盛取消了对美国政府今年关门的预测，但警告称2024年初有关门风险。

  统计局数据显示，德国10月份调和CPI年率初值录得3%，为2021年6月 以来最低。德国10月通胀率明显放缓，欧洲央行加息效果开始显现。德国第三季度GDP环比初值萎缩0.1%。

  10月欧元区经济景气指数变化不大。欧洲央行管委卡兹米尔称，若数据显示有必要，欧洲央行有可能进一步收紧。

  机构观点汇总

  荷兰国际

  美元继续走强，本周面临局部事件风险，比如周四的FOMC会议和周五的非农就业报告。我们预计美元将保持上涨，除非美联储认为有必要强调融资条件收紧并放弃其紧缩倾向。但这似乎为时过早。同样，除非周五的就业报告大幅低于预期，否则美元应继续，上扬。此外，美国还有大量二线数据值得关注，我们将重点关注周二的就业成本指数、周三的JOLTS就业数据和ISM制造业数据。

  除了这些数据之外，周三美国财政部发布季度再融资公告也备受关注，届时人们将关注3年期、10年 期和30年期国债的发行规模和发行组合。回想一下，8月份的再融资公告曾引起了一点轰动，尤其是在再融资公告发布的前一天， 惠誉评级机构下调了美国主权债务的评级。本周的公告同样可能给美国债券市场带来事件风险，并可能进一步收紧融资环境，从而引发避险情绪。

  除了美国之外，本周美元面临的威胁更多来自亚洲，而非欧洲。日本央行将举行重要的政策会议，我们认为政策调整和美元兑日元走软的风险被低估了。

  加拿大丰业银行

  总体而言，美元仍然坚挺，但美元指数没有向上突破，仍然低于10月初的峰值。价格走势确实表明，美元在过去几个交易日温和上涨后出现了更高的抛售压力，振荡指标显示，从中期图表来看，美元指数严重超买。

  但投资者需要一个明确的理由来进一步触发美元的抛售，目前还不清楚这-线索会从哪里来。但月底可能不会出现这样的情况，被动的再平衡信号看起来中性，而美联储可能会继续假装它仍在考虑进一步收紧， 市场预计本周末非农就业数据也将会不错，新增19-20万非农就业。

  美国市场的一个潜在障碍是，在美联储利率决议之前，美国财政部将于周三进行季度再融资。目前，市场对美国债券供应的审查更加严格，美国预算赤字也在不断扩大。

  三菱日联

  日本通胀背景对日本政府造成的明显损害意味着，袖手旁观、任由日元持续走软是有限度的，而且鉴于日本政府采取措施保护家庭免受通胀影响，干预日元将有所帮助。因此，即使在相对有序的市场，在某些时候，可能在155.00左右(假如真的达到这一-水平)，即使在像现在这样的波动条件下,也可能会促使他们行动。政府的政策公告也可能对日本央行的货币政策产生影响。日本央行预计将于今天召开会议(未确定具体时间)，也就是美联储议息的前一天。越来越多的人猜测，日本央行可能会决定再次调整收益率曲线控制(YCC) ，比大多数人预期的要早。我们认为日本央行较早改变政策的可能性约为30%，但政府宣布的政策行动(延 长天然气、电力和汽油补贴)肯定会导致通胀，这将是意外变化的一个因素。

  东京上周五公布的通胀数据进一步强化了本周政策会突然变化的猜测。东京的总体年CPI从2.8%急剧.上升至3.3%，核心CPI从2.5%. 上升至2.7%，超核心CPI从3.9%放缓至3.8%。这三个指标均高于市场预期。上周《日经新闻》的-篇文章在一-定程度上助长了对下周政策变化的猜测，该文章报道称，鉴于日本10年期国债收益率接近1.00%的上限，日本央行正在考虑再次调整YCC。

  我们也将得到最新的经济预测，预计24财年的通胀预测将从目前的1.9%提高到2.0%以上的水平，这可能导致通胀连续3年超过2.0%的目标。不过，25财年的预测可能仍低于2.0%。我们认为，政策将在2024年1月甚至是4月发生变化，这反映了届时可获得的更多工资信息。出于这个原因，本周日本央行改变政策似乎为时过早，尽管我们认为，与几周前相比，改变政策的可能性更高。

  法兴银行

  日本央行不会加息，但我们认为日本10年期国债收益率的实际，上限有50%的可能性将从1%.上调至1.5%。

  美元兑日元USD/JPY继续跟踪收益率差异，因此很难看到我们如何避免对日本央行的利率决定做出这样或那样的反应。如果日本央行保持，上限不变,我们可能会看到美日再次突破150，并出现更多干预言论。如果他们提高上限，日本国债相对于美国国债的收益率每上升10个基点，就会拖累美日下跌约2%，并拖累欧元/日元下跌同样多或更多。

  （亚汇网编辑：林雪）