金融之家：今日外汇市场分析：美元兑日元再现跳水行情 触发干预的关口可能在哪里？

金融之家：今日外汇市场分析：美元兑日元再现跳水行情 触发干预的关口可能在哪里？

  亚盘市场行情

  周一美元指数上逼106关口后转跌，最终收跌0.132%，报105.68美债收益率有所回落，10年期美债收益率收报4.64%;对美联储政策利率更敏感的两年期美债收益率收报5.033%。截止目前，美元报价105.73。
  外汇市场基本面综述

  纽约联储的调查显示，一年后的通胀预期从9月份的3.7%降至3.6%，三年后的通胀预期为3%，与9月份持平，五年后的通胀预期将从9月份的2.8%降至2.7%。

  日元一度下逼152创一年新低，美盘中短线冲高70点，市场猜测日本当局入场干预。日本财务大臣铃木俊一日内早些时候表示:无法对外汇水平发表评论，突然的外汇波动是不可取的，外汇汇率应该由基本面决定。

  中国人民银行:10月末社会融资规模存量同比增长9.3%;M2同比增长10.3%;人民币存款同比增长10.5%，增速比上月末高0.3个百分点。10月政府债券净融资1.56万亿元，同比多1.28万亿元。

  机构观点汇总


  三菱日联

  本周三将公布英国10月份最新CPI报告，预计将进一步证明通胀正在大幅放缓。英国央行预计，受能源价格下跌的推动，10月份整体通胀率将降至略低于5.0%

  正如首席经济官Huw Pill所指出的那样，总体通货膨胀率的急剧下降将有助于使英国与欧元区(10月份CPI为2.9%)和美国(10月份CPI预计为3.3%)相对较低的通货膨胀率相比，显得不那么异常。

  然而，英国央行表示，它将主要关注核心和服务通胀的发展，到目前为止，这两个领域的上行压力是否已经缓解并保持在高位尚不明朗。服务业通胀在过去两个月有所放缓，但还没有足够的证据让英国央行相信这种放缓将持续下去。核心通胀率在5月至8月间放缓后，9月回升。

  英国央行最新的QIR报告突显出，他们仍对持续的通胀风险感到担忧，同时下调了对经济供给侧的增长预测。中期均衡失业率被认为暂时高于4.5%左右。与目前4.0%的失业率相比，这意味着劳动力市场将需要进一步疲软，才能让英国央行相信通胀将在维持当前的基础上回到目标水平。

  同时，英国央行的最新预测显示今年年底失业率将升至4.25%，明年年底升至4.75%，明年年底升至5.0%

  在这种情况下，我们继续预计英镑将进一步走弱，因为英国利率市场反映出英国央行明年将进一步降息(目前预计到2024年12月将降息约60个基点)。然而，需要更多证据表明英国通胀放缓和劳动力市场走软，才能在未来一周使通胀回落。

  高盛

  近几个月来，英国经济前景有所改善:经济增长显示出弹性，工资增长放缓，通胀压力减弱，劳动力市场重新平衡。从增长情况来看，英国第三季度GDP停滞不前，略高于预期的0.1%。企业投资、消费者和政府支出的下降被净进口的增长所抵消。我们预计英国2024年的经济增长率仅为0.6%(略高于普遍预期)，原因是利率上升给抵押贷款持有人带来压力，以及一些财政拖累。

  然而，结合金融状况和财政政策，英国在其他国家中脱颖而出，因为它的GDP年率比平均水平高出约1%。因此，英国将面临比其他地区更困难的增长和通胀缓和之间的权衡。尽管如此，我们估计，英国央行加息对经济增长的拖累目前正达到峰值(0.3-O.4个百分点)，预计到2024年将逐步下降。

  在长时间的高工资压力之后，工资增长已开始减速。我们预计它将继续其下降趋势，到2024年底达到4.5%。预计10月份的通胀数据(将于11月15日发布)将显示，总体通胀率将从9月份的6.7%回落至4.7%。核心通胀率预计也将下降20个基点，降至5.9%。到2024年底，通胀将进―步降温，整体通胀率和核心通胀率将分别达到2.6%和2.8%

  分考虑到通胀预期的放缓，我们认为不会进—步加息，并预测第一次降息将在2024三季度发生(与欧洲央行同时，但在美联储之前)。

  考虑到英国央行立场更为温和，预计英镑兑美元近期将温和走弱至1.18的低点(从1.22)。

  法农信贷

  欧元兑美元近期的价格走势受到欧元区和美国经济周期前景的分化的影响:欧元受到欧元区滞胀担忧和全球经济增长放缓的拖累，而美元则受到美国经济在货币和信贷紧缩环境下出人意料的弹性的支撑。此外，由于全球贸易放缓和能源价格反弹，欧元区不断改善的贸易和经常账盈余对欧元的外汇流动支持开始减弱。外国投资者似乎进一步失去了对欧元区资产的兴趣。展望未来，我们预计欧洲央行和美联储之间的政策趋同将再次开始支撑该货币对，因为美联储在2024年下半年降息的可能性更大。然而，考虑到欧洲央行的紧缩政策仍将拖累经济增长，并在2024年下半年进一步损害欧元计价的高风险资产(如欧元区外围国家的欧洲债券)的前景，欧元/美元的任何涨幅都可能难以维持。

  荷兰国际

  美联储主席鲍威尔上周四晚间的鹰派言论并没有对欧元兑美元造成太大利空。支撑位保持在1.0660附近，我们可能会迎来一个安静的、区间波动的一周一一也许会在1.0635-1.0765之间。

  本周欧元区的数据焦点是第三季度GDP初值，预计将确认季度环比为-0.1%，而ZEW欧元区和德国调查预期预计都将小幅上升。

  与往常一样，本周欧洲央行将有大量官员发表讲话。虽然他们可能会在这个周期内再次加息，但市场已经正在坚定地探索欧洲央行在2024年三次降息的想法。

  如果欧洲央行像美联储那样迅速降息，欧元/美元明年将永远没有机会反弹。显然，我们对欧元/美元明年温和看涨的预测面临一些挑战。

  （亚汇网编辑：林雪）