金融之家：今日外汇行情分析： 美元指数处于下跌趋势 动能较弱

金融之家：今日外汇行情分析： 美元指数处于下跌趋势 动能较弱

亚盘市场行情

在亚太市场，澳元是主要货币中表现最强劲的货币。尽管价格走势有限，但瑞士法郎和美元最为疲软。截至目前，美元报价为109.915。外汇市场基本面综述

美联储理事杰斐逊：担心过度宽松的政策导致反通胀出现逆转或停滞，今年晚些时候可能会适当降息；费城联储主席哈克：最大的风险是过早降息，目前还没有降息的紧迫性。如果金融状况过于宽松，美联储就会介入。5月份可能会降息，但这不是我的基本预期；美联储理事库克：通胀下行过程或将继续曲折，降息体现对风险的调整

美联储发言人Nick Timiraos: 巴克莱银行、法国巴黎银行、杰富瑞银行和野村证券均将美联储首次降息推迟至6 月。

截至2月17日当周美国首次申请失业救济人数为20.1万人，低于预期的21.8万人，创1月13日当周以来新低。

2月份，美国Markit制造业PMI意外攀升至51.5，高于预期的50.5，创17个月新高。服务业和综合PMI均不及预期，环比有所回落，但均稳定在扩张区间。

机构观点汇总

法农信贷

我们的经济学家仍然认为，日本经济复苏和摆脱通货紧缩仍面临风险，日本央行加息还为时过早。他们预计收益率曲线控制（YCC）政策要到2025年才会正式结束，日本央行要到2026年才会首次加息。因此，日元目前主要受到三个因素的推动：（1 ) 美国国债收益率； （2）日经指数指数； (3)投资者对套利交易的需求。

在美联储重新定价后，美国国债收益率开始更加符合我们美国经济学家和利率策略师的预测。因此，日元在这方面的下行空间越来越有限。

具有讽刺意味的是，日经指数走强指数对日元不利。我们的模型显示Nikkei:指数与日元之间存在长期且强烈的负相关性。我们相信这种关系是双向的。日元疲软提振了丰田等大公司的出口收入，这些公司在日经指数中权重很高指数。如果日经指数指数上涨，那么外国投资者持有的日本股票价值就会上升，他们将不得不加大对冲力度以保持对冲比率不变。因此，外国投资者需要卖出更多日元远期合约。日经指数指数反弹和套利交易需求继续给日元带来压力。政策制定者最近的口头干预是我们口头干预量表的6 级，其中7 级是对即将发生的实际干预的警告外汇。

荷兰国际银行

今年G10国家外汇市场基本随着套利交易量的下降而下滑。一些表现较好的货币，例如加元和英镑，具有最高的风险调整结转率。最主要的融资货币是日元，今年迄今日元兑美元汇率已下跌6%。目前的低波动性和有利于套利的环境可能暂时难以改变，因此日元将保持弱势。然而，根据我们的中期公允价值模型，我们现在认为日元被低估了近15%，贸易逆转账户是提升其估值的主要原因，并且由于2022年的贸易逆差，日元被低估了近15%。能源价格冲击现在已经变成了盈余。如果美日大幅走低，可能需要美元整体走势出现转折，我们预计这一转折将在第二季度末出现。如果美元兑日元在此之前进入155-160区域，我们认为这将是企业扩大美元应收账款对冲规模的良好中期水平。

荷兰国际银行

两周后，欧洲央行将再次举行利率决定。从1月份会议以来的不同立场来看，关于降息的争论肯定会持续下去，但新一轮的讨论不太可能引导市场朝某个方向发展。由于此前原油和天然气价格下跌、利率和汇率等因素导致欧洲央行下调通胀预期，但当前油价上涨改变了这些看法。考虑到欧洲央行对市场变化的预期敏感度，我们认为欧洲央行除了重复旧言外不会采取进一步行动，这意味着未来几个月不会考虑降息。

我们认为欧洲央行降息需要满足三个标准。首先，长期通胀预测保持不变，这意味着从现在起通胀率必须降至2%，并持续到2025年第三季度；其次，名义工资增速需降至4%。第三，实际通胀率至少几个月应保持在2.5%左右，因为欧洲央行担心在实际通胀率3%左右时降息会损害其信誉。当然，任何意外的严重金融市场压力或欧元区严重衰退都可能引发提前降息。

下一个问题是欧洲央行降息的幅度和速度。欧元区经济并未陷入衰退，通胀风险和通胀前景依然乐观，金融市场参与者似乎仍然押注过去两年的加息将简单而迅速地逆转，但这种逆转通常只会发生当经济陷入严重衰退时。什么时候。这不是我们的基本情况，我们认为欧洲央行只会非常缓慢地降息。总而言之，欧洲央行会议纪要标志着央行的语气和讨论发生了另一个微妙的变化，朝着最终降息迈出了一小步。 3月份的会议可能是进一步调整下一步立场的时机，我们仍然认为欧洲央行要到6月份才会首次降息。

分析师马特韦勒

美国和日本今年迄今的上升趋势仍处于整合模式。连日来，美国和日本市场一直受困于当日CPI设定的区间内。虽然近期的低波动性可能对交易者来说并不是特别有吸引力，但重要的是波动性是周期性的，这意味着当前的低波动性可能为未来几天潜在的更高波动性奠定基础。根据。考虑到太平洋两岸经济分化的持续以及美日近期的上升趋势，后续向上突破的概率较大。在这种情况下，美元兑日元短期内可能会测试152的高点。

（雅惠网编辑：林雪）