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辛希尔:你怎么决定买哪个股票？
奈瑟:我们基本上依赖于数据。 通过二次监视器传达到你头部的数据，表示股票的动向、股价是与整体的倾向相同、接近前一天还是最高。 我喜欢用技术指标来观察一个股票的交易是如何表现在价格上的，我可以很清楚的了解股票。 例如，股票价格从85美元上升到87美元，从85分之1上升到86分之1，这个过程告诉我们股价从86分之1上升到87美元有很多。 这两点的移动分为两个部分，观察动能的变化，判断什么时候强，什么时候弱。 因此，当我们发现股票从85的1/2上升到86的1/2时，势头很强，如果突破这个点继续上升，股价在这个点或者两个点的上升支持最后的1/2点的力量就会增强。 这股力量比股价缓慢上涨过程中的支持力强。 这只股票在最后的1/2点的趋势中获得了更多的收益，在中间点区间的移动中获得了更多的收益。
辛希尔:所以你重视价格水平吗？
奈瑟:我使用“厚度”和“薄度”来说明每个价格的股票买卖情况。 如果股票立即涨价，那就是“薄”。 因为这一进程没有大的交易量合作。 例如，假设股票价格从85美元上涨到86美元。 从85美元到小点，经过85/1/8、1/4、1/2等，成为下一个价格，或者从85美元到86美元的交易，在所有价格上都得不到优异的流动性。 相反，微软公司的股票就是“厚”型股票的例子，这个股票在上涨途中，在任何价格带都有难以置信的成交量的配合。 例如，以1/16的价格可以看到25000股成交。 等等，所有价格都是“厚”的。 如果一股很快通过这些价格，就表明这些价格有很强的力量，这种力量比股价缓慢上涨的力量强得多。
辛希尔:那是说你很重视成交量吗？
奈瑟:对。 交通量就像飞机燃料，可以飞过整个飞机。 成交量表示流动性，可以说明多少交易实际成交了。 假设你想以十五分之一的价格卖出1000股。 想买的人买大量的和所有的股票，交易越早成交，股票价格就越能快速通过所有的价格。 当时，由于需求超过供应，价格也上涨了。 另一方面，现在想以15/8的价格卖出1万股，但一般来说，购买者只是慢慢参加交易，“昨天以15/8的价格卖出1万股，今天想以同样的价格卖出同样的股票，但是买方不怎么参加我的门槛”。 交易量减少了。 作为卖方，我们考虑为了卖出库存而降低价格。 如果想知道市场价格范围力量的大小，只要看买方的力量即可。 那个用成交量来测量。
辛希尔:有些投资者认为价格是他们中意的唯一因素。 你的意见是什么？
奈瑟:我真的很怀疑谁只要看看价格就能成为优秀的交易者。 我要说一下我在这个市场认可的一种见解。 股票市场是原因和结果的集合。 原因是供给和需求的不均衡是股价变动的原因，结果是你所看到的供给和需求的不均衡导致对股价变动作出反应的交易者已经迟交易了。 然后，通过解读交易量和股价变动的速度，意识到供给和需求不均衡的人会判断这种不均衡是买方的力量强还是卖方的力量强。 买方的力量超过卖方和牛市压倒熊市，股价就会进一步上涨。 卖方的力量，卖方的意志很强，压倒了买方的情况下，也就是说卖方比买方多的情况下，股价会下跌。 如果对供给和需求的不平衡作出反应，在抓住交易浪潮之前，就要靠近专业的交易者，不再是业馀的交易者。
简希尔:引起这种现象的关键是次要显示器的应用吗？
奈瑟:当然，次要显示器是我使用的最重要的工具之一。 但总的来说，绝对不能说那是最好的工具。 与其他工具合作，如果没有磁带(例如磁带)，则第2级显示器是一个完全无用的工具，可以与磁带一起使用以协调。 换句话说，这两种工具的组合比一种工具更有用。 如果你只让我用两个的话，请给我胶带和二次显示器。 我也喜欢图表，但是图表是昨天的新闻，图表反映了已经发生的事情，所以必须放弃这个例子的3个道具之一，图表不得不放弃。
辛希尔:就算是日中交易的图表也要放弃吗？
奈瑟:那当然了。 日中交易的图表只是线条、很少的线条还是k线，代表已经发生的交易。
辛希尔:那个二级显示屏能告诉我什么？
奈瑟:二级监视器说明交易规模和股票在实际时间交易的速度。 交易量可以传达买方和卖方的强度，比市场上其他任何事情都要多。
辛希尔:你能给我举个例子吗？
奈瑟:也许分析会有帮助。 如果大楼着火，火势失去控制，这就是大楼里的人是卖家，比喻他们快速走向入口。 他们朝门口的速度可以知道他们的恐慌和恐慌到了什么程度。 当面向市场的卖方眼中充满恐慌时，关于你的股票，可以知道股价因失去控制而下跌。 另一方面，这座大楼可能只有一点香烟。 警报响了以后，你真的看不到烟花，人们静静地走向门口，卖方平静地退出他们的股票，这期间没有恐惧和恐慌。 比较股票交易的速度及其规范与人们脱离火灾大楼的速度，可以得到转折点何时到来、何时购买、何时出售的指示。
辛希尔:你的说法好像是在这个市场上必须理解别人的心理。
奈瑟:对。 这个市场是关系到人与人的行为和心理的市场。 不会因为某家公司开发了新药而改变股价。 股票价格的变动是因为开发药物的公司产生了人们的心理期待，会引起感情上的反映。 今天，人们可以治疗癌症，但是如果没有人知道或者预料不到，人们就买不到股票。 相反，你可以在牛市让人们心理期待。 也就是说，工业的商业运行模式变化的话，股价突破屋顶是因为预测的原因。
辛希尔：你从交易中曾得到的最好的建议是什么？
耐 瑟：这当然不只是一个答案了，但我认为人们给我的所有建议最好的一条就是止损，这说起来委很容易，每个人都这么说，但直到你身处其中，除非你脑袋搬家了，否则真的很难掌握这一点。但这却是你学到的最有价值的建议。
辛希尔：说到损失，你在什么点位止损呢？
耐 瑟：如果你试图精确地解释这个市场，并将你的止损位定在8%或2%或1/2，你是不会实现这个目标的，因为市场不是书面上的东西。我的止损是根据股价反映的情况而定的，考虑其动能的变化，即我说过的有关买方和卖方的强势大小或他们的想法。对于每个股票而言，情况将是不同的。
辛希尔：但你没有设置什么止损的一般限制吗？
耐 瑟：我有一些精确的设定。举例来说我知道不会让自己在一个即日交易中损失1万美元，如果到达了那个点位，我就需要有一些严格的心理上的强制，使我能退出这笔交易，尽管我已损失了。我本应该在我意识到供需不平衡时就退出来的，用更专业的话来说，假设你看二级显示屏，你会发现做市商正加入卖方队伍，行情显示他们正以买价成交，这就意味着卖方正在攻击买方的价位，然后你会看到专业人士加入到卖方，从而增加了更多要卖出的股票。这是一个对股价正准备下跌的很有用的提示。那你还为什么要等到价格随之变化才变现你的钱呢？立该止损。你是错的。
辛希尔：除了要注意止损外，你还有什么其它可以减少损失的方式的方式？
耐 瑟：在我介入之前，还在局外的时候，我通常都会有一个好的想法，大家可能认为只有一个解决方式，就是要止损，对于我来说，风险管理是在你选择吧只股票进行交易时就开始的。例如，你想买入CMGI这只很“薄”的股票，还是想跟进一只更平衡的股票，就像太阳微系统公司，我相信风险管理要从选择股票类型以及选择交易的种类开始。首先，应买卖有理性的流动性的股票，而不是一只失去控制的股票(我经常告诉大家不要因为不受控制的流动性，就从首次公开发行的股票开始进行交易，还没学会走，就开始跑起来)，一旦你进行交易，风险管理的下一个目标就是在整个交易中保持同样的纪律性。如果是即是交易，就坚持做即日交易，不要再转换成另一种类型的交易比如长线交易，坚持你在进入市场时为自己设定的规则。
辛希尔：换句话说，就是首先要知道你为什么要买这只股票的原因。
耐 瑟：是的，并且要知道你期望的交易要进行多长时间。我知道如果我要进行一笔有短期动能的即日交易而非波段交易时，那我在开始交易时就要肯定这一点。在一笔波段交易中，我不看重股票的成交量，如果我进行的是一笔即日交易，我会根据股票成交量来行动，但很快我就会退出。我坚持我在开始时制定的纪律。
辛希尔：有些人认为波段交易太危险了因为你将持有股票过夜，特别是在有价差的时候，你同意这种说法吗？
耐 瑟：从等式的一边来说是风险较大的，但不是两边都这样。虽然你不能控制额外的市场风险，你必须控制你能控制的风险，主要是你的交易量和你的时间段。
辛希尔：你是怎么控制量和时间的呢？
耐 瑟：量和时间是两个风险因素，你买卖的股票越多，你要承担的风险越大。你在市场上呆的时间越长，你就会遇到更多的市场风险。因此，每一个因素会相互抵消就像一个翘翘板一样，如果你将在市场上呆很长的一段时间，你怎么抵消这些风险呢？你就得减少持有股票的量。如果你想通过一次有动能的即日交易很快地退出市场，那你在不希望在这次交易中停留过长的时间的过程中，就已经降低了风险。你可以通过增加规模或交易量来抵消那些引致的风险。
辛希尔：你认为人们应该持有头寸吗？
耐 瑟：我认为对于专业投资者来说，2：1的头寸还是可以接受的，这个头寸的比例引起的问题还没有达到风险的地步。有人会说，是啊，你的头寸在2倍以下，所以你才这么说。但对于我来说，这并非只是与金钱有关，而是交易的原则问题。如果一个小偷只偷了一块钱，他与偷100美元的人一样都是一个贼，这只是一个你偷了多少钱的问题。可能这其中有一些哲学性，但我认为头寸是不会改变你的交易方式的。你是用现金账户还是用头寸进行交易，这不是重要的因素。我还是认为对于大多数人来说不应该用2：1的头寸进行交易。
辛希尔：换句话说，你怎么知道何时去变现利润呢？
耐 瑟：这和我要知道何时止损的道理是一样的，股票表现得已不再那么好并且也不象我预期的那种走势，换句话说，我买入股票的原因也是我要卖出股票的原因。这不是盈利或亏损的问题，这是对一种走势的观察问题。如果股价走得很强，而且买方仍在介入，则这种强势存在，我就会保留我的利润不兑现。如果我将钱放在一笔交易中，我就会在这种上升趋势线上不断调整我心理上的止损点，就像刚才说的那样。
辛希尔：你能给我们举个例子吗？
耐 瑟：让我们假设股价比我想要的高了1个点，而且股价开始显示出弱势的迹象，并有了一点回调。我将会用一个或二个低点来检验在股价下跌中能否再找到一个新的支撑位，或者是我们所说的一个更高的点或较高的低点。如果这只股票价格降低，但其比前期的低点要高，我会任其继续下去，因为我已经观察到了一个更高的支撑位。
辛希尔：那些分析资料有什么作用呢？
耐 瑟：这就像做俯卧撑。刚做练习时，你只能做50个，一个星期后，你就能做100个，你会变得更强壮并能做更多的俯卧撑，但你最终会达到一个疲劳的极限点。然而，每天你会冲击更高的疲劳极限点，所以我会沿着这种上升的走势在心理上设定更高的极限点。如果股价从85美元重新回到84 1/2美元，但在84 1/2的价位上站得很稳，那我就没必要结束这次交易，我甘愿冒这个1/2个点下调的风险，进而观察它在84 1/2的点位上走势如何。为什么呢？因为如果它能挺住，就会有很大的可能令其股价重拾升势。股价在85 1/2或86美元创出一个新高。所以我会给我的股票一个运行的机会。
辛希尔：你对短线交易的新手有什么建议呢？
耐 瑟：有的，那就是慢点开始!从一个稍长的时间段开始，你的交易方式要更积极些。不要从一天做50笔交易开始，当你做那么多交易时，就会有太多的感情因素搀杂进去产。在开始的时候，每天做几笔交易，慢慢实践你的交易方式。要习惯情绪上的波动。一旦你进入其中，就不像是你第一次从飞机上做高空跳伞，你在交易的环境中会更舒服的。关键是要在你赚钱之前必须还活着。你积极地介入交易不是要赚钱，你介入交易首先是要生存，然后，一旦你适应环境，你就能学会如何赚钱。
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