第2节掌握国际白银市场机构的动向-白银投资技巧实战篇-金融之家网

　　世界最大白银上市交易基金(白银ETF)——iShares Silver Trust

　　在国际白银市场，投资者可以分为个人投资者和机构投资者两种。正如个人投资者的名字所示，在投资者个人单位中，这样的投资者不太了解市场，很多投资者完全不了解市场，有些操作大部分只是从个人角度来看而已。这样的投资家的想法很零散，一般来说很难把握市场的方向性。

　　机构投资者不同，这类投资者多对市场进行深入的调查和研究，其中相当部分已经对白银市场进行了数年到数十年的长期技术资金，他们的市场观点始终具有正确的战略方向性，更好地把握了中长期的方向性。对于个人投资者，机构投资者的优势是他们的资金更集中，掌握市场行情更准确，他们的参与对行情的影响更大。因此，个人投资者在白银投资过程中应该注意国际机构的动向，更有效地把握市场方向，适应市场，获取利益。世界上最大的白银上市交易基金( ETF)——iSharesSilver Trnst是值得关注的对象，该基金受到世界白银市场动向的欢迎。

　　回顾这一ETF持仓变化对市场的影响。

　　图10-1示出了从2010年12月1日到2011年4月20日的ETF的每个月末都有仓库的情况。从该图可以看出，从12月末到1月末ETF减仓476.91吨，该月的银价有回升的倾向。另一方面，2月、3月、4月的月末，与上个月相比持仓总量增加，白银的大倾向也连续上升。因此，只要把握机构的动向，就能把握白银的大倾向，在市场上充裕地玩耍。

　　在此，关注白银ETF的动向不仅仅是短期性的，应该从基金的中长期持仓动向进行综合分析。随着越来越多的投资者关注ETF的持仓状况，ETF为了维护自己的利益，有时会特意“逆操”迷惑投资者。因此，严格追随白银ETF的短期持仓变化方向的话，变成赤字的风险很高。但是，由于其自身的仓库非常大，长期的仓库保管路线不能逆向操作，因此把握白银ETF的中长期仓库保管路线有助于分析白银中期的动向。

外汇小贴士：

外汇掉期的特点及其对市场的影响.

外汇掉期的功能特点：客户委托银行购买A种货币，卖出B种货币，确定未来另一个工作日的反向操作，卖出相同金额的A种货币，买入B种货币。客户做远期外汇交易后，由于需要提前交付，或由于资金不到位或其他原因，不能按时交付，需要延长，可以通过叙利亚外汇互换交易调整原交易的交割时间。

互换外汇交易可视为由两笔金额相同的外汇交易、不同的利率日和交易的相反方向组成，因此，互换外汇交易在汇率日期前后有两个利息日和两个商定的汇率水平。在互换外汇交易中，客户和银行按照商定的汇率水平将一种货币兑换成另一种货币，在第一开始日交付资金，以另一种商定的汇率按相反的方向兑换上述两种货币，并在第二开始日期交付资金。最常见的互换是将即期交易与远期交易结合起来，这相当于在即期卖出A种货币和即期买入B货币的同时，以相反的方向买进远期A种货币和远期B型货币。