银行间债市稳步整理心态恢复正常资金面亦改善-金融之家网

中国银行间债市周五(11月17日)早盘表现较为平静，主要现券稳步整理，金融交易所国债期货主力合约也一涨一跌变化不大。新债市场上，财政部上午招标的50年期国债利率明显低于预期，只是二级市场该期限债罕有交投，目前看来影响不明显。

周二10年国开活跃券170215早盘波动幅度在2个基点(bp)左右，同期限国债交投不旺。170215券最新成交在4.70%，上日尾盘为4.6875%。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1803早盘收报96.37元，较上日结算价跌0.05%;10年期国债主力合约T1803收报92.75元，较上日结算价涨0.02%。

业内人士透露，财政部上午招标发行的50年期国债，中标利率4.37%，明显低于此前市场预测均值4.46%。中债国债到期收益率曲线中，50年品种最新收益率为4.4209%。

交易员称，近两日机构心态基本恢复正常，短期内收益率再大幅上行的可能性有限。但若没有更多利好刺激，也难以期待太好行情。

市场资金方面，随着缴税影响逐渐消退，中国银行间市场资金面周五亦改善，主要回购利率下行明显，七天以内资金供给充沛。

央行公开市场今日进行了300亿元人民币逆回购操作，本周逆回购口径净投放达8,100亿元，若考虑MLF到期，全口径净投放6,210亿元，均创近10个月单周新高。

交易员表示，缴税扰动过后，虽然央行公开市场顺势转为单日小幅净回笼，但逾千亿元国库现金投放驰援，助推场内流动性继续向好。短期资金面料暂无更大压力，但逆回购后期累计到期还将对月底资金存在一定抽离效应，导致跨月的14天资金供给偏少。

外汇小贴士：

外汇掉期的特点及其对市场的影响.

外汇掉期的功能特点：客户委托银行购买A种货币，卖出B种货币，确定未来另一个工作日的反向操作，卖出相同金额的A种货币，买入B种货币。客户做远期外汇交易后，由于需要提前交付，或由于资金不到位或其他原因，不能按时交付，需要延长，可以通过叙利亚外汇互换交易调整原交易的交割时间。

互换外汇交易可视为由两笔金额相同的外汇交易、不同的利率日和交易的相反方向组成，因此，互换外汇交易在汇率日期前后有两个利息日和两个商定的汇率水平。在互换外汇交易中，客户和银行按照商定的汇率水平将一种货币兑换成另一种货币，在第一开始日交付资金，以另一种商定的汇率按相反的方向兑换上述两种货币，并在第二开始日期交付资金。最常见的互换是将即期交易与远期交易结合起来，这相当于在即期卖出A种货币和即期买入B货币的同时，以相反的方向买进远期A种货币和远期B型货币。