在白色转向线②处,市场转入牛途,这意味着所有的多头蜡烛线信号都应该被视为买入机会。这波牛市从1月延伸到8月的黑色转向线。在这样的走牛态势中,长白实体的中点都构成了支撑位。2月的高浪线表明,此前的上行趋势已经转入过渡状态。但是,大趋势还在上行,而且长白蜡烛图构成了支撑,因此我们可以把这条高浪线之后的抛售看成牛市中的修正阶段。4月又出现了一根长白蜡烛图,又构成了支撑,为行情再次上行构成了一个基点。 1992年夏季的包孕线、吊颈线和长上影线发出了空头转向信号,但是在三线反向突破图上还没有看到对熊市的确认,直到8月出现黑色转向线③。从这个时点起,我们就应该寻找空头蜡烛图信号,将其视为做空机会。图6-5b中8月出现了一根十字星。这样一根十字星蜡烛线有可能是趋势反转信号,但是从三线反向突破图可以看出,市场总体趋势处于下降图中,这个趋势中的十字星不应该被视为买入信号。几周以后,蜡烛图上出现了一个下降窗口。这是空头市道中的空头信号,理所应当视为做空时机。 蜡烛图上的多头吞噬形态和三线反向突破图上的白色转向线表明,新的牛市已经开始。 本章及后面两章所讨论的新图形技术,所使用的都为收盘价。以往西方人对这类市场的分析工具比较有限,本书对这些适用于收盘价的新图形技术的介绍,无疑为他们提供了新的分析维度。图6-6是一个债券收益率三线反向突破图,所依据的只是收盘价。它是以白色或黑色转向线的出现来发出市场反转信号的。请注意,在收益率三线反向突破图中,黑线是多头信号,因为收益率走低意味着价格走高。因此,这幅图上的黑色转向线为买入信号、而自色转向线为卖出信号,因为白色转向线意味着收益率高企,价格走低。 其他突破图形 日本交易者经常会调整三线反向突破图的敏感度,方法就是调整转向线的转向标准——究竟该突破多少根此前的连续线才被视为突破,从而画出一根转向线,这是可以调整的。三线反向突破图中,必须突破此前的三根连续白线或者黑线,才能画出一条转向线,确认趋势反转。图6-7a的二线反向突破图背后的原理与三线反向突破图是一样的,只是反转标准从三根连续线减为二根线,这个图形也因此被称为“二线反向突破图”。图6-7b是四线反向突破图,价格必须反向突破此前连续四根白线或者黑线的低点或者高点,才构成反转,才需要画出一根转向线。 相对而言,短线交易者通常会使用较低的反转标准值(如二线或者三线),只抓大行惰的交易者或者投资者则可以采用较高的反转标准值,如五线甚至十线。但是日本最流行的还是三线反向突破图,这也是我的举例以三线反向突破图为主的原因所在。但是,三线反向突破图所使用的所有交易工具同样适用于其他(二线、四线等)反向突破图形。 在本章前文所举的图6-3中,我标示出了福特公司股票在三线反向突破图上的买卖信号,我依据相同的数据画了一个二线反向突破图(图6-8)和一个五线反向突破图(图6-9)。可以看出,在二线突破图上,买卖信号的数量明显增加,而在五线突破图上,买卖信号相对较少。这种变化很容易解释:如果要形成反转线所必须突破的连续线数量比较少,则图形的敏感度增加,因此二线反向突破图相比三线反向突破图而言,敏感度增加,波动性增大。而五线反向突破图的敏感度较低,相比三线反向突破图而言,发出的反转信号也较少。 使用一线、二线、三线反向突破图,相当于使用相对的短期移动平均线。使用三线到五线突破图则相当于使用中期移动平均线,而十线突破相当于长期移动平均线。必须在长期、持续的尝试与验证中,我们才能发现自己究竟最适用哪种(几根线)突破标准。这和移动平均线的选择是一样的,哪条移动均线最适用自己的市场或品种必须在实践中去发现、验证。 对趋势反转的进一步确认 趋势出现反转迹象,甚至在出现了一根转向线以后,有些日本交易员还会等待进一步的确认。他们会等待转向线后的新线来确认新趋势是否成立。例如,在图6-10中,交易者会在白色转向线后看看紧接着出现的是否为白色线(如果我们回头去看图6-3,这种喜欢等待进一步确认的交易者就不会在民点买入,因为这里只出现了一根白色转向线)。 |