金融之家：2023年6月16日操盘必读：影响外汇市场的利好与利空消息集锦

金融之家：2023年6月16日操盘必读：影响外汇市场的利好与利空消息集锦

   基本消息面

   周五（6月16日），美元指数小幅下探，一度创近一个月新低至102.08，欧银兑美元守在逾一个月高点附近，目前交投于1.0950。欧元兑日元周四创下15年来的峰值，兑美元则创下五周新高，此前欧洲央行连续第八次加息并发出进一步紧缩信号以使欧元区通胀率达到2%的中期目标。本交易日重点关注日本央行利率决议和美联储官员的讲话。

   欧洲央行一如预期将利率提高了25个基点，至3.5%，为22年来最高。

   其工作人员还提高了对不包括能源和食品在内的通胀率的预测，特别是对今年和明年的预测，因过去读数的意外上行。对今年的通胀预测从4.6%提高到5.1%。

   “我们的基线预测是在7月最后一次加息25个基点，终端利率为3.75%，”德国中央合作银行在一份由首席经济学家Mark Wall领导的研究报告中写道，“风险显然仍然是上行的。”

   “在最新的欧洲央行新闻发布会上有一些鹰派元素，特别是上调了2025年的通胀预测。也有一些鸽派的因素，拉加德明确表示将在7月加息，但刻意避免对9月的预期进行指导。”

   欧元兑美元周四尾盘上涨1.1%，报1.0944美元，此前兑美元触及1.0952美元的五周高点。欧元兑日元周四上涨1.2%，至153.50，在欧洲央行作出决定后，曾触及153.68，为2008年9月以来最高。

   欧洲央行此举是在美联储维持利率不变、但暗示今年将进一步加息的一天后作出的。

   美联储的政策决定结束了连续10次加息的局面，但预测或点阵图显示，决策者预计到2023年底还有两次加息。鲍威尔主席表示，2023年降息是不合适的。

   日本央行将在周五做出决定，届时预计将维持其超宽松立场和收益率曲线控制措施。

   衡量货币兑一篮子其他主要货币汇率的美元指数周四尾盘下跌0.86%，为3月13日以来最大单日跌幅，收报102.15。

   “风险似乎倾向于（美元）进一步下跌......突破新区间的低端。基于与主要货币的两年期利差，（美元指数）看起来或多或少是公允的，”丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne说，“除了利率的近期前景，美元可能会面临一个更具挑战性的环境。全球货币政策周期正在接近其终点。我们已经假设了一段时间，利率周期的峰值将是美元峰值的负面因素，收益率将增强风险承受能力，并鼓励投资者将资本从美元中调走。”

   在数据显示美国5月零售销售意外增长后，美元一度短暂缩减了跌幅，零售销售在4月增长0.4%后，上月增长0.3%，经济学家曾预测销售下滑0.1%。但初请失业金人数变动差于市场预期，仍拖累美元表现。

   美国劳工部周四发布的另一份报告显示，截至6月10日的一周，经季节性调整后的初请失业金人数为262000人，没有变化，经济学家预测最近一周的申请人数为24.9万人。

   英镑兑美元周四大涨0.96%，收报1.2782，美元下跌和兑英国央行进一步加息的预期给英镑提供了强劲的上涨动能，周五亚市，截止07:20英镑兑美元小幅冲高，一度创2022年4月底以来新高至1.2790，目前交投于1.2788附近。

   商品货币周四也大幅上涨，澳元兑美元周四大涨1.27%，为连续6个交易日上涨，盘中最高触及0.6892，为2月21日以来新高，收报0.6881，澳洲5月份就业数据强于市场预期，也给汇价提供了上涨动能。纽元兑美元周四上涨0.40%，盘中最高触及0.6242，为逾三周新高，收报0.6230。

   基本面利空因素

   1.欧元兑日元周四创下15年来的峰值，兑美元则创下五周新高，此前欧洲央行连续第八次加息并发出进一步紧缩信号以使欧元区通胀率达到2%的中期目标。

   2.德国中央合作银行在一份由首席经济学家Mark Wall领导的研究报告中写道， “我们的基线预测是在7月最后一次加息25个基点，终端利率为3.75%，”“风险显然仍然是上行的。

   基本面利多因素

   1.欧洲央行一如预期将利率提高了25个基点，至3.5%，为22年来最高。其工作人员还提高了对不包括能源和食品在内的通胀率的预测，特别是对今年和明年的预测，因过去读数的意外上行。对今年的通胀预测从4.6%提高到5.1%。

   2.在最新的欧洲央行新闻发布会上有一些鹰派元素，特别是上调了2025年的通胀预测。也有一些鸽派的因素，拉加德明确表示将在7月加息，但刻意避免对9月的预期进行指导。”

   机构观点

   渣打银行前瞻日本央行利率决议：大概率维持政策不变，不排除调整YCC的可能性

   渣打银行表示，预计日本央行将维持政策利率不变，日本央行行长植田和男在4月的首次政策会议上发出了鸽派信号，称近期不太可能出现重大政策调整。不过我们认为日本央行有理由改变其政策。自2022年9月以来，日本的核心CPI通胀率一直保持在3%以上，2023年的工资增长率可能超过3%。此外，随着日本公布强劲的第一季度GDP增长，该行可能会将重点转向CPI，而不仅仅是经济增长。我们不排除在这次会议上扩大收益率曲线控制（YCC）区间的可能性，尽管这不是我们的基准情景预期。

   北欧联合银行前瞻日本央行利率决议：料按兵不动，政策正常化或于明年到来

   北欧联合银行表示，在实施了30年的非常规宽松货币政策后，日本央行需要一段时间才能确信2%的可持续通胀近在眼前。因此，我们预计今天的会议不会有任何新消息。但我们仍相信正常化是有可能的，然而，风险在于它可能要到明年才会到来。

   美银：上调美国国债收益率预期 预计美元将温和地走强

   美国银行的外汇和利率策略师更新了预测，现在预计美元在今年下半年兑G-10其他货币温和走强，并提高了对美国国债收益率的预估，因为世界各国的央行继续应对通胀压力。美国银行的外汇策略师们在给客户的报告中写道：“尽管我们仍认为美元从长期看被高估，但美国经济强劲，与通胀的斗争可能仍然利好美元。”在美债方面，另一组美国银行的分析师写道：“预计短期内短债收益率将上升且曲线趋平。美国宏观经济放缓、利率下降和曲线趋陡需要更长时间。”

   金融服务公司Desjardins：房屋销售数据将支持加央行进一步加息

   金融服务公司Desjardins高级董事Randall Bartlett指出，在5月份连续第四个月上涨后，加拿大成屋销售可能仅比去年同期水平高出1.4%，但与4月份19.6%的同比降幅相比，这是一个巨大的改善。5月份的表现应该会打消人们认为4月份房屋销售的强劲增长是一种侥幸的想法，并支持加央行本月恢复加息的决定。“在2%的通胀目标取得有意义的进展之前，强劲的房地产市场数据进一步支持了央行可能在7月份再次加息、并在必要时为进一步加息敞开大门的观点。”

   纽约梅隆银行投资管理公司：欧洲央行传递鹰派信息

   纽约梅隆银行投资管理公司全球宏观经济学家和策略师Sebastian Vismara表示，欧元上涨，短期利率上升，因此（利率）曲线前端出现了更多鹰派的迹象。市场将此解读为鹰派信号，这不一定是对加息行动本身的解读，而是针对央行前景展望方面传达的信息。欧洲央行是继澳洲联储、加拿大央行和美联储后又一家出人意料的鹰派的央行，这些央行都指出，通胀没有以他们所希望的速度下降，因此还有一些事情要做。

   高盛：预计欧洲央行7月份将最后一次加息25个基点

   高盛资产管理公司表示，鉴于劳动力市场仍具韧性、核心通胀强劲以及欧洲央行的鹰派言论，欧洲央行周四的利率决定在市场普遍预期之内。高盛表示，尽管经济活动仍保持韧性，但紧缩的货币政策似乎正在影响融资环境，潜在的通胀压力已开始缓解。宏观经济策略师古尔普雷特?吉尔认为，欧洲央行的紧缩政策已经到了最后阶段，预计7月份将最后一次加息25个基点，最终利率将达到3.75%。

   富达国际：欧洲央行3.75%的终端利率存在上行风险

   富达国际全球宏观经济学家Anna stupnytska表示，欧洲央行这次会议的主要问题是欧洲央行的前瞻指引，即他们预计将在现有基础上进一步加息多少。拉加德行长关于下一步政策的信息很明确，即欧洲央行预计将在7月份继续加息，除非基本情景发生实质性变化。虽然我们认为欧洲央行将继续加息一次的市场预期很可能成为现实，但我们认为3.75%的终端利率存在上行风险，因为通胀回落的过程存在重大不确定性，而且央行关注的是滞后性数据。

   惠誉：欧洲央行对核心通胀的修正为进一步加息铺平了道路

   惠誉评级经济团队高级主管Charles Seville表示，欧洲央行向上修正了其核心通胀预期，这使天平倾向于进一步加息。最新的经济预测显示，核心通胀率目前预计在2023年为5.1%，2024年为3.0%，2025年为2.3%，而3月份公布的预测分别为4.6%、2.5%和2.2%。这次修正强调了欧洲央行对潜在价格压力的担忧，尽管食品和能源价格冲击已经消退。不过，他补充称，欧洲央行政策决定声明的其他部分读起来更为温和，欧洲央行显然在关注此前加息对信贷状况的影响。

   日本央行料维持超低利率，关注行长植田和男对通胀的看法

   ①尽管通胀强于预期，但市场普遍预计日本央行周五将维持超宽松货币政策，因为在全球经济增长急剧放缓的情况下，该央行将把重点放在支持脆弱的经济复苏上。

   ②日本央行也可能继续承诺“耐心地”维持大规模刺激措施，以确保日本在工资上涨的同时，通胀率持续达到2%的目标。

   ③然而，随着物价上涨出现范围扩大迹象，市场关注日本央行行长植田和男是否会在央行会后的新闻发布会上，就通胀过高的风险发出更强警告。

   ④在此之前，美联储于周三决定暂停加息，并密切关注过去货币紧缩行动对经济带来的滞后影响。

   ⑤在周五结束的为期两天的会议上，外界普遍预计日本央行将维持负0.1%的短期利率目标，以及收益率曲线控制(YCC)政策设定的10年期债券收益率上限0%。

   ⑥消息人士称，尽管日本央行可能会就全球前景面临的风险发出警告，但它可能会坚持认为，随着新冠疫情后消费回暖，日本经济正走向温和复苏。

   ⑦日本4月核心消费通胀率达到3.4%，在一年多的时间里一直高于日本央行的目标水平，令市场预期央行将在今年某个时候逐步结束YCC政策。（亚汇网编辑：章天）