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用期权波动率预测市场波动
第七市简要介绍了利用期权波动率预测汇率波动。 这是非常有用的战略，也是对冲基金中很受欢迎的战略之一，所以有必要更详细地说明。 抑制变动率的定义是根据过去的价格变动，预测一定期间货币的预期变动的测定方法。 那是通过计算每天价格变化的历史年度的基准差得出的。 未来的价格有助于决定抑制波动率，但是抑制波动率被用于计算可选的价格。 这看起来相当复杂，但其应用并不复杂。 基本上，期权波动率根据历史波动数据，测定了未来一段时间内货币价格的波动率和动能。 因此，欧元/美元的每日平均振幅在100~60点之间收缩，维持2周的情况下，比较同一时期的长期变动率，短期变动率18~9也会显着收缩。
规则
作为一个指针，这里有两个简单的规则。 第一，短期期权变动率明显低于长期期权变动率的话，可以预想突破，但是不能明确确定突破的方向。 其次，短期期权变动率明显高于长期期权变动率的话，区间交易会逆转。
为什么这些规则有效
在某个区间调整的时期，默认的期权变动率不是很低，或者正在下降。 这些规则的启示，在区间交易时期，变动通常很小。 我们最关心的是期权变动率急剧下降时，有利的突破正在进行中。 短期波动率大于长期波动率时，意味着短期价格波动比长期平均价格波动活跃。 这意味着区间最终将收缩到平均水平。 经验数据显示，这一趋势最值得关注。 下面的一些例子反映了这些规则正确地预测了趋势和突破。
在分析图表之前，我们把一个月的变动率作为我们的短期变动率，把三个月的变动率作为我们的长期变动率是很重要的。
在图9.20的澳大利亚元/加拿大元变动率内阁表中，大部分较短.
期间变动率与长期变动率相当接近。 但是，在最初的箭头中，短期变动率迅速下降到长期变动率之下，正如我们的规则所指出的那样，这意味着货币会被突破。 之后，澳大利亚元/加拿大元确实出现了向上的突破，形成了强烈的上升趋势。
在图9.21的美元/日元变动率图表中也发现了同样的倾向。 在最左边的箭头，1个月的变动率急速上升，正如预计明显高于3个月的变动率的那样，即期汇率在区间持续变动。 在第二个箭头指向的地方，短期变动率下降到长期变动率以下，之后出现突破，即期汇率上升。
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