什么是美元危机,美元危机是什么意思?
美元危机是指1960年10月伦敦的黄金市场价格急剧上升到41.5美元/盎司,超过官价的20%,美元大幅度下跌,美元作为布雷顿森林系统规定的储备货币首次显示出信赖危机。 第一次美元危机5年后的1968年代中期,美国扩大过境战争,国际收支进一步恶化,1968年3月发生了严重的第二次经济危机。
危机的背景是在马歇尔计划中美国实行“廉价货币”政策,大量美元流入欧洲的同时,美国的国际收支状况恶化,引起美元贬值的压力,动摇了人们对美元和黄金固定交换价格的信心。
对策欧美各国中央银行和国际货币基金组织的对策:
打造“金总库”
签署货币交换协定
签署一般贷款协定
第二次美元危机第一次美元危机5年后的1968年代中期,美国扩大过境战争,国际收支进一步恶化,1968年3月发生了严重的第二次经济危机。 半年多来,美国的黄金储备损失了14亿美元以上。 3月14日的一天,伦敦黄金市场的交易量达到了350-400吨的记录数字。 面对这种局势,金总库不能应付了。 金总库会员国(美国、英国、法国、瑞士、德国、意大利、荷兰、比利时这8个国家于1961年10月成立)经过协商,美国和金总库已经无法以35美元的金正式价格向自由市场供给金,即不能维持金的正式价格 但是,各国政府和中央银行仍然可以按金的正式价格把金兑换成美国,自由市场的金价和金的正式价格联系在一起,即所谓的“金二价制”。 与此同时,美国和本金总库会员国签订了非正式的《控制提取金的协定》,各国原则上同意不用美元大量兑换金,减轻美国兑现金的压力。 这表明美国的经济实力非常弱( 1968年底,美国在西方世界中的金总量比例下降了25% )。
发生推测
美元危机不是要来了吗? 最近,一部分海派经济学家相继发表了“世界流动性泡沫有可能崩溃,2007年有可能发生世界性的衰退”、“美元崩溃、美元危机”等发言,非常震惊。 象征美国经常账户赤字恶化的世界经济失衡,近年来成为经济学界最受欢迎的话题。 主流经济学家认为,这种不平衡状况十分危险,“维持当前世界经济的发展,更是刀刃平衡”。 美国扩大的经常账户赤字需要通过外部资本的流入来弥补,因此其中大部分来源于发展中国家。 这似乎是逆流,违反了经济逻辑。 国际货币基金组织对此非常担心。 2005年3月15日,国际货币基金组织研究局局长罗杰在《全球经常项目失衡:软着陆或硬着陆?》的演讲中指出,如果协调措施不顺利,贸易赤字引起的美元破裂性的下调将对世界经济产生很大影响。 目前问题的核心是,这种长期的一方赤字和长期的一方收益状况能维持多久,风险的破坏似乎越来越大。
问题的复杂性问题的复杂性是,美元在世界经济中处于重要的货币地位,因此对世界经济、世界贸易、世界其他国家不断增加的国际储备资产的需求,客观上美元和美元的价值资产的供给在增加,美元的供给在不断增加,这是唯一的依赖于美国的贸易赤字不断增加才能实现的 从这个意义上说,美国持续贸易逆转,成为世界经济正常发展的必要条件之一。
这种国际金融秩序当然存在内在的不稳定性。 国际货币体系的稳定依赖于美元的稳定,美元的稳定依赖于美国的国际收支平衡,而全球补助力的供给依赖于美国的国际收支逆差,美国的“货币税特权”扩大了美国经常账户的逆差,形成了所谓的“新特里芬悖论”。 这是根本矛盾。 现在作为新的问题提出的所谓全球经济不平衡问题的真正原因在于“美元本位”这一“没有政府规制的垄断性市场”的再次确立。 但是,深入分析后,我们可以得到一个难以置信的推论:如果在这个世界上暂时找不到代替美元的国际货币和国际储备资产,我们可能必须忍受,在一定程度上必须维持这个美元本位制度。 从1945年开始,在美元体系下,世界被描述为“中心”(美国)和“周边”(美国以外的国家和地区)的构造。 经过上个世纪七十八年代的混沌(日本和德国的崛起曾经模糊了中心概念),世界似乎又回到了起点,美元本位进一步确立,现在的欧洲和日本实际上和中国和其他东亚经济体一样,是不同水平向美国提供商品和服务的周边国家。
这种构造意味着,为了这些周边国家的货币稳定,必须要求“名义锚”。 从这个意义上来说,坚持包括中国在内的整个亚洲经济体货币固定美元的汇率制度已经成为现实无力的选择。 另外,所有对美贸易的超级国家都不想看到美国经济和美元受到伤害,谁也不能轻率行动,各国在玩心理游戏,美元大幅度下跌,拥有巨额外汇储备的经济体面临外汇资产严重缩小等问题,与此相伴出口急剧下滑,失业率显着 因此,这种“刀刃平衡”风险越来越大,但很有可能得以维持。
机会增加
在美元面临危机的可能性不断增加的现在,美国还在充分回旋以避免美元危机,但美国和世界经济前所未有的高度不平衡状况表明面临危机的可能性越来越大。 一个国家的本币贬值是福音,但如果贬值超过适当的限度,福音也成了诅咒。
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