特里芬难题是什么意思,什么是特里芬难题?
1960年,美国经济学家罗伯特呢? 特里芬在《黄金与美元危机——自由兑换的未来》本书中说:“美元和黄金的结合,其他国家的货币和美元的结合,美元获得了国际核心货币的地位,但各国为了发展国际贸易,必须把美元作为结算和储备货币。 这是向美国流出的货币在海外沉淀,对美国来说引起长期贸易逆转的美元成为国际货币的核心的前提是必须维持美元的货币价值的稳定和牢固,而且美国必须是长期贸易顺差国。 这两个要求是矛盾的,所以是悖论。 “这种内在矛盾被称为“triff in dilemma ( triff in dilemma )”.
概况
1960年
根据“特里芬问题”,美国以外的国家拥有的美元越多,就越是“自信”的问题,这些国家越是不想拥有美元,就越是卖美元。
1971年
始于1971年美国政府宣布美元和黄金的固定价格脱节的“尼克松冲击”。 布雷顿森林体系开始崩溃。 直到今天,国际货币体系改革仍未解决“三苯问题”。
提出及意义
十九世纪末
19世纪末首次正式形成了世界各国采用金本位的国际货币体系,由于当时英国在世界经济中的突出地位,该体系实际上是以英镑为中心的金本位制度,英镑在国际货币体系中占有支配地位。 金本位制在保持汇率稳定、自动调节国际收支、促进国际资本流动方面发挥了重要作用,但其作用的一些前提条件和“金本位制比赛规则”( Rules of the Gold Standard Game )现实中被破坏。 战争时期增加通商需求,不能适应英国操纵国际货币秩序引起的严重利益冲突矛盾,金本位制从战前就崩溃了。 金本位制在第一次世界大战后发展为金融汇率本位制和金本位制,形成了不受单一货币支配的货币体系,但是以狭窄的金钱为基础制定的过渡性脆弱的国际货币体系,在1929~1933年的世界经济危机的暴风雨中,终于崩溃了。
第二次世界大战
第二次世界大战使资本主义世界的经济结构发生了巨大变化,英国在战争期受到巨大损害,经济实力大幅下降,但美国成为当时世界上最大的债权国和经济实力最强的国家,为在世界上建立美元霸权地位创造了必要条件。 1944年,44个国家参加了新罕布什尔州的布雷顿森林。 联合国和联盟国家货币金融会议通过美国《白皮书》的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》,总括布雷顿森林协定,建立了着名的布雷顿森林系统——以黄金为国际储备中心货币的新国际货币制度,确立了美元霸主地位, 建立和运营布局结束了国际货币金融顿地区的混乱局面,弥补了国际收支偿还能力的不足,大大促进了国际贸易、投资和世界经济的发展。 但这种以一国货币为主要国际储备资产的体系存在内在矛盾:非美国会员国必须继续依赖美国的国际收支,不断出口美元增加国际偿还能力(即国际储备)。 这必然威胁美元信用,使美元成为最主要的国际储备资产的地位动摇,相反,美国为了维持国际收支平衡,其他会员国的国际储备增加成为问题,国际偿还能力不足影响国际贸易和经济增长。 美元实际上处于困境。 这个问题在20世纪50年代末被提交给着名的国际金融专家特里芬,成为着名的“特里芬问题”他预言布雷顿森林系统必然会因为这个内在矛盾而崩溃。 这个被最后的事实证明了。 “特里芬问题”的本质含义是,国际补助力的需求长期依赖于国际货币逆差输出不能得到满足。 这个难题实际上已经存在于布雷顿森林系统之前的国际货币系统中,但在分布系统中只是更加突出和典型的表现。
布系统崩溃后,以美元为中心的多元储备和具有管理浮动汇率特征的牙买加系统也开始建设。 由于该系统实现了国际储备的多样性,美元已经不是唯一的国际储备货币和国际清算和支付手段,而是在一定程度上解决了“特里芬问题”。 但是,这个系统能从根本上解决这个问题吗? 从多元储备体系的现实来看,美元依然占有很大优势,在国际储备中占有地位的只有美元、日元、标志等极少数国家的货币。 这种多元储备制度,无论其币种和内部结构如何变化,国际偿还力的需求仍然满足这些国家货币的逆差输出,实质上没有变化。 因此,多元储备系统不可能从根本上解决“三烯问题”,也有违背崩溃命运的。 解决这个问题需要更多的人来研究。
警告和评估
警告
“特里芬问题”警告说,以主权国家货币作为国际偿还能力的货币体系必然陷入“特里芬问题”而崩溃。 这种货币能否兑换黄金,无论是哪个国家的货币,一国的货币,哪个国家的货币,以一国货币为中心的货币,平均的哪个国家的货币,本质的道理都是一样的,结果是一样的。 “三苯问题”明确的意义就在于此。 这对我们分析未来国际货币体系的发展无疑具有重要的启示作用。
作为以金一美元为本位设立的布雷顿森林系统的根本缺陷,美元是一国货币,也是世界货币。 作为一国货币,其发行必须被美国货币政策和金钱储备束缚,作为世界货币,美元的供给必须适应国际贸易和世界经济增长的需要。 由于黄金产量和美国黄金储备量的增加跟不上世界经济发展的需求,在“双重联结”原则下,美元为了满足世界经济增长的国际支付手段和储备货币的增长需求,美元的供给不断增加出现困境的美元供给的增加,可以维持美元与黄金的交换性 美元的困境,即“特里芬问题”指出布雷顿森林系统的内在不稳定性和危机发生的必然性,这种货币系统的根本缺陷是美元的双重身份和双重钩子的原则,由此引起的系统危机是美元的可交换危机,或者是人们的美元可交换的 由于上述问题和缺陷,引起了该货币体系基础的不稳定性,当该货币体系的重要支柱——美元陷入危机时,必然带来了该货币体系的危机。
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