消费者物价或零售物价

消费者物价或零售物价.
评量内容：一篮子商品或服务的价格。

重要性：反映一个[普通]家庭所经历的通货膨胀。

呈现方式：每月指数数值。

观察重点：百分比变动。

评比标准：一九八〇年代，OECD的平均消费者物价年成长率为9.3%，二〇〇〇至二〇〇八年间为2.8%。

公布时间：每月公布，落后一个月；澳洲、纽西兰与爱尔兰每季

公布:很少修正。

指数组成

消费者物价指数（consumer price index，简称CPI)是大多数人用以追踪通货膨胀的指数。这是众所周知且容易取得的指数，但内容未必正确。欧盟的官方统计机构Eurostat会公布欧盟地区的调和消费者物价指数（harmonized consumer price index，简称HCPI)，相当于英国的CPI。Eurostat也会公布各会员国的 HCPI预测。欧洲中央银行的通膨率目标，就是根据欧盟当中十六个国家的HCPI而订定。

一篮子商品的内容与权重。CPI衡量的是一个普通家庭每个月采购一篮子商品与服务的成本。篮子的内容与权重通常根据家户消费习惯调查而订定。

有些指数只涵盖「必需品」。在特意安排下，消费者物价指数的内容有可能会以受政府补贴与物价受官方控管的货品为主。有些开发中国家就是利用这种方式压低公告的通货膨胀率。不过，大多数指数都涵盖相当广泛的自由裁量支出（discretionary expenditure，编按：可以自由伸缩，但短期内不易察觉其影响的支出）。在英国与法国，组成成分的权重每年都会更新，但大多数国家每五到十年才调整权重一次。

价格数据。支出与津贴应课征的税金包括在CPI之内；要排除这类金额也很困难。像所得税等其他赋税则不包含在内，储蓄、寿险保费与资本支出都排除在外。

价格数据通常是透过观察捜集而来，每个月或许要观察超过十万个项目。各国资料搜集的地点不同，像澳洲是在六个州的省

会进行，法国与德国则在一百多个中心城市进行。

这些数据系透过在特定日期进行调查搜集而来，因此，发生在某个月月底的物价变动，或许要等到下一个月才会显现出来。举例来说，美国每个月会在前五大地理区域进行不包括食物与燃油的商品与服务价格调查，另外八十个调查地点则是每两个月调查一次。其他国家每隔三个月才进行一次大型调查。

住屋。英国零售物价指数与加拿大的指数都不包含注屋成本或房贷的本金还款，但是包括房贷的利息费用。因此，如果利率因通膨压力而走高，物价指数就会自动上扬，这种结果正好与原先预期的根本效应背道而驰。大多数国家采用的方式比较令人满意，也就是以等值的房租计算住屋成本。请参考以下有关房价的说明。

变异

许多国家编纂的CPI不只一种。美国有两种主要的指数：都会区消费者的物价指数（CPI-U，约占人口的87%)以及工资阶级的物价指数（CPI-W，约占人口的32%)。

除了不包括住屋成本的CPI以外，英国还发布一种不包括房贷利息费用的物价指数（PRIX），以及不包括房贷利息费用与间接税的物价指数（RPIY）。英格兰银行目前的通膨目标系根据CPI设定。如果房贷还款包括在英国央行的通膨目标当中，则利率走高反而会造成反效果，导致英国央行设定过高的通膨目标。

利用与滥用数据

CPI是最实时且最容易了解的通膨指数，通常用来设定工资、决定某些与指数连结的给付、退休金与社会福利计划。这项指数也被用来将工资与消费品（包括房屋等资本财）的价格转换为「实质」金额。

消费支出与GDP平减指数往往比较能反映通货膨胀，但这类数据通常无法快速取得。

解读

想了解真正的通货膨胀率可能不容易。CPI通常不会经过季节调整，比较十二个月数据的必要作法并无法快速突显趋势的改变。检视过去几个月的走势，结果有可能产生误解，因为有些异常因素可能会让实际的情况失真，比方说食物价格的季节性变动、年度降价促销活动、一次性的销售税率变动以及油价的异常波动等。

请务必进行必要的调整以突显通货膨胀的「核心」成长率。许多统计机构公布的数据通常不包括食物与能源价格。