金融之家：全球市场一周回顾：以色列称扩大地面行动 黄金冲上2000大关 下周超级央行周和非农来袭

金融之家：全球市场一周回顾：以色列称扩大地面行动 黄金冲上2000大关 下周超级央行周和非农来袭

  本周以色列称扩大地面行动，美元指数整体录得上涨黄金迅速站上2000美元！日元盘中跌破150。

  美联储首选的通胀指标显示，9月物价涨幅为5月份以来的最高水平，而年化物价涨幅继续降温，这增强了美联储“更长时间”维持较高利率的前景。

  根据美国商务部周四发布的数据，不包括食品和能源等波动较大类别的“核心”个人消费支出指数（PCE）显示，截至9月，价格上涨了0.3%，较去年同期上涨了3.7%。核心PCE上涨的0.3%主要是由汽车、处方药和旅行等类别推动的。

  从总体上看，包括所有类别的PCE在去年同期上涨了3.4%，月度上涨了0.4%。九月份“核心”PCE的年度涨幅是自2021年5月以来最小的，也是价格连续第3个月以较慢的年度涨幅上涨的情况。

  外汇市场：美元指数本周继续走高，本周开于106.16，最高触及106.89，最低触及105.36，最终收于106.58，周线上涨0.42，或0.39%。

  英国央行下周将召开货币政策会议，市场普遍预计不会发生任何变化，而反观美联储虽然也预计会按兵不动，但经济数据增加了潜在的加息前景，这令相比英镑而言美元更强。本周英镑/美元开于1.2164，最高触及1.2289，最低触及1.2070，最终收于1.2121，周线下跌0.0042，或0.35%。另一方面，欧洲央行本周保持利率稳定，市场共识表明他们已经不再加息。由于通胀放缓，且欧元区处于衰退边缘，经济不确定性不断增加，欧洲央行结束了连续十次加息，因此相较美元的走势就和英镑有所相似。欧元/美元本周开于1.0595，最高触及1.0695，最低触及1.0521，最终收于1.0559，周线下跌0.0034，或0.32%。

  商品市场：尽管存在一些挥之不去的影响，但由于政治不确定性和债务担忧支撑了近期的避险需求。黄金多头重新夺回了过去两个月未能触及2000 美元/盎司的关口。现货黄金本周开于1980.90美元/盎司，最高触及2009.57美元/盎司，最低触及1953.64美元/盎司，最终收于2006.02美元/盎司，周线上涨25.12美元，或1.27%。

  原油市场：欧洲前景恶化令石油交易商怀疑明年全球石油需求是否仍将保持弹性。另一方面，美国第三季度GDP数据超出预期，继续实现强劲的经济增长。美元走高和经济前景不确定似乎正在困扰石油。不过由于担心以色列和加沙的紧张局势可能蔓延成更广泛的冲突，从而扰乱全球原油供应，这帮助油价收复了部分失地。布伦特原油本周开于91.89美元/桶，最高触及92.41美元/桶，最低触及85.81美元/桶，最终收于88.77美元/桶，周线下跌3.55美元，或3.85%。

  本周要闻回顾

  GDP亮眼，PCE加速至4个月高位，加息还需继续吗？

  周四数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率初值录得4.9%，创2021年第四季度以来新高，主要得益于劳动力市场吃紧导致薪资上涨，提振了消费者支出。

  美国财长耶伦评论称，经济继续表现出巨大的活力，表明利率可能会在更长时间内保持较高水平。如果美国2023年的经济增长率达到2.5%，她也不会感到意外。

  另外，美联储青睐的通胀数据周五出炉，PCE年率录得3.4%；核心PCE年率录得3.7%，创2021年5月以来新低；核心PCE月率录得0.3%，是四个月以来的高点。

  美联储将在北京时间下周三凌晨2点公布最新利率决议，据CME“美联储观察”，美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为98.5%。PCE通胀数据公布后，美国短期利率期货上涨，交易员预测美联储不会再加息。

  高盛认为，美联储的加息周期已经结束，2024年美联储将继续维持当前5.25-5.5%的美联储基金利率区间，但预计首次降息要到2024年第四季度，因为美国经济维持韧性，且越来越多的人认为中性利率可能高于美联储官员之前的预期，削弱了明年降息的理由。

  加息450基点后，欧洲央行按下暂停键

  10月26日，欧洲央行决定维持三大关键利率不变，并表示如果维持足够长的时间，当前的利率水平将为实现通胀目标做出重大贡献。这是欧洲央行2022年7月来首次暂停加息，此前已经累计加息450个基点。

  在最新的政策声明中，欧洲央行预计，通胀仍将在太长时间内维持在过高水平，物价压力依然强劲。未来，欧洲央行将基于对通胀前景的评估，并根据最新的经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度来确定适当的限制水平和持续时间。

  在资产负债表方面，欧洲央行的APP缩表持续进行，但PEPP项目再投资将仍至少进行至2024年年底。

  在新闻发布会中，拉加德表示，暂停加息不代表以后不加息。她还说，目前讨论降息还为时尚早。

  日本通胀粘性或高于预期，央行将很快出手？

  由于美日两国之间巨大的收益率差距继续打压日元，美元兑日元周一早盘再次短暂突破150，令交易员警惕日本当局可能的干预。

  日本内务部周五公布的数据显示，由于酒店价格上涨和电力补贴削减，首都东京地区不包括新鲜食品的消费者价格上涨2.7%，增速较9月份的2.5%有所加快。其中服务价格上涨2.1%，这是自1994年初以来最快的涨幅。

  粘性通胀将加剧市场对日本央行上调YCC上限的猜测。另外，日本央行还料将在下周二的会议上更新季度经济前景报告，预计将上调本财年和下一财年主要通胀预测，这可能导致物价涨幅连续三年超过2%的目标。但该行仍将2025财年的通胀预期维持在1.6%左右不变，这引发了人们对日本是否已实现可持续通胀的质疑。

  据外媒最新调查显示，日本的负利率时代将在未来几个月内结束，这将对全球市场产生巨大影响，而美国国债将受到最大冲击，因为日本较高的收益率将吸引日本投资者回流资金。

  PCE年率录得3.7%！美联储青睐通胀指标“暗藏杀机”？

  美国经济分析局公布的报告显示，美国9月核心PCE物价指数年率录得3.7%，符合预期，创2021年5月以来新低。

  机构分析指出，经济学家对个人消费支出及其核心指标的估计都是准确的。美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）录得3.7%，正处于美联储决策者预计该指标在年底时的水平。总而言之，这加强了美联储按兵不动的理由，并解释了市场的温和反应。实际个人支出已经回升，增长0.7%，高于预期的0.5%，这证实了GDP数据中强劲的消费势头。令人担忧的是，个人收入增幅已从0.4%降至0.3%，低于预期，这也低于9月份0.4%的CPI增幅，表明消费者正受到挤压。这让人怀疑强劲的支出步伐能否持续下去。

  值得注意的是，也有机构分析指出，受消费者支出回升的提振，美联储青睐的衡量潜在通胀的PCE指标9月份加速至四个月高点。如果这种回升持续下去，美联储可能会在未来几个月加息。

  恐慌指数VIX连续连续两周保持20之上 分析师：疲弱或持续更久

  恐慌指数VIX指数达到20，美国股市正正面临5年来最差的10月表现，美国债券市场继续保持大幅波动。

  股市中的“牛市”（bull market）投资者，他们通常会在市场出现弱势迹象时购买股票。然而，最近这些投资者开始改变策略，不再迅速进场，反而开始撤回资金，并且采取更加谨慎的投资姿态，以应对市场的不确定性。

  对职业经理人的调查显示，大资金配置者已将其股票削减至2022年熊市最深处时的水平。对冲基金连续第11周推高个股空头头寸。投资者仓位模型显示，从共同基金到系统量化投资者，所有人都将股票敞口降低到远低于长期平均水平。

  华尔街恐慌指数VIX连续第二周保持在20以上，而在此之前的100多天里，这个指数一直保持在20以下。同时，债券市场的波动性增加，周三和周四超过10个基点的波动给财报季带来了进一步的压力，未达到预期的公司将遭受重创。

  Miller Tabak & Co首席市场策略师Matt Maley表示：“由于债券的收益率比6个月前高得多，股市的估值水平将不得不下降，使其更符合历史水平。最重要的问题是债券市场和股票市场之间出现了非常大的分歧。”

  （亚汇网编辑：林雪）