金融之家：外汇早报：警惕衍生品到期影响 美股“超买”压力弥漫恐慌指数触底反弹(2023/12/15)

金融之家：外汇早报：警惕衍生品到期影响 美股“超买”压力弥漫恐慌指数触底反弹(2023/12/15)

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基本消息面

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周四（12月14日），美联储鸽派偏见和经济软着陆押注推动的反弹失去了一些动力，因为市场猜测当前趋势走得太远、太快。

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标准普尔500 指数徘徊在历史高点附近，当前估值和“超买”水平表明可能出现回调。纳斯达克100 指数在2023 年飙升超过50% 后下跌。华尔街的“恐惧指数”VIX 距离近四年低点进一步。大量与股票和指数相关的衍生品合约将于周五到期，这可能会加剧市场的不稳定。

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eToro分析师Callie Cox表示：“我们对未来几周有点紧张，自10月底以来我们还没有看到标准普尔500指数出现1%的回调。降息交易一直很强劲，但如果我们看到它降温，也不要感到惊讶。它不应该改变人们对当前良好市场环境的看法。”

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美国国债上涨，导致美国10年期国债收益率跌破4%。美元兑所有发达市场货币均下跌。此举的部分原因是欧洲央行行长表示，随着欧元和英镑的上涨，他们并不急于与美国一起降息。

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由于美联储预计2024 年将进一步降息，且鲍威尔主席并未反击华尔街的鸽派交易，昨天股市、国债、大宗商品信贷均大幅上涨。

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Miller Tabak + Co分析师Matt Maley强调，短期内债券和股市都已变得相当超买，短期内某种回调可能并不遥远，因此投资者必须保持灵活性。 ”

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彭博社最新的实时市场脉搏调查显示，投资者预计标普500 指数到2024 年底将升至4,835 点左右，较美联储决定前的上次调查有所上升。不过，较目前水平上涨约2.5% 的涨幅，反映出人们对美国股市在今年上涨超过20% 后还能上涨多少持怀疑态度。

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债券市场也出现了同样的小幅上涨：调查中预测10 年期国债收益率将下滑至3.8% 左右。

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MG Plc分析师Fabiana Fedeli认为，最有趣的数据点仍然是核心通胀、其下降程度以及央行对此的反应，“因为如果通胀没有降至应有的水平，那么唯一的原因就是核心通胀。央行“之所以按照市场预期大幅降息，是因为经济确实在快速恶化，这对风险资产不利。”

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瑞银全球财富管理分析师索利塔马塞利(Solita Marcelli)表示：“我们的观点是，市场已经过快地消化了降息的步伐。我们认为，从本次利率周期中得到的教训是，听取美联储的意见是值得的。”我们的观点基本情景预测，美联储将避免进一步加息，并将于2024 年中期开始降息，到明年年底降息75 个基点。”

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鉴于美联储已表示将转向降低利率，债券界的一些知名人士对于国债能上涨多少存在分歧。

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双线资本创始人、新债王杰弗里冈拉克表示，由于央行明年可能将现金利率目标下调整整两个百分点，美国10年期国债收益率将跌至低至3%。

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太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)创始人、资深债券之王比尔格罗斯(Bill Gross)对这种乐观情绪不以为然，称收益率已经达到应有水平，仅为4%。

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摩根大通另类固定收益首席投资策略师奥克萨娜阿罗诺夫表示，随着资本成本上升对评级较低的借款人造成打击，信贷市场将在2024 年面临重大重新定价。 “利率清算需要时间，我认为信贷清算也会到来。将会出现一场大危机，就像利率风险出现一场大危机一样。”

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高盛集团的经济学家预计降息将从三月份开始稳步进行。巴克莱银行目前呼吁在2024 年降息三次，而本周美联储会议之前仅降息一次。摩根大通推迟了其对7 月至6 月宽松周期开始的看法。

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主要货币走势分析：

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欧元：欧元/美元上涨，收于1.0992，涨幅1.09%。技术上，汇价上行初步阻力位于1.1044，进一步阻力位于1.1097，关键阻力位于1.1186；汇价下行的初步支撑位于1.0902，进一步支撑位于1.0814，更关键支撑位于1.0760。

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英镑：英镑兑美元上涨，收于1.2766，涨幅1.18%。技术上，汇价上涨初步阻力位于1.2834，进一步阻力位于1.2905，关键阻力位于1.3016；汇价下跌初步支撑位于1.2652，进一步支撑位于1.2541，更关键支撑位于1.2470。

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日元：美元/日元上涨，收于142.274，涨幅0.29%。技术上，汇价上行初步阻力位于142.822，进一步阻力位于143.8，关键阻力位于144.69；汇价下行初步支撑位于140.954，进一步支撑位于140.064，更关键支撑位于139.086。

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2023年12月15日重点关注的财经数据与事件

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10:00 中国11月社会消费品零售总额年率、中国11月规模以上工业增加值年率

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15:45 法国11月CPI月率

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16:15 法国12月制造业PMI初值

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16:30 德国12月制造业PMI初值

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17:00 欧元区12月制造业PMI初值

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17:30 英国12月制造业和服务业PMI

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18:00 10月季调后欧元区贸易帐

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21:30 加拿大10月批发销售月率、美国12月纽约联储制造业指数

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美国11月工业产出月率

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美国12月Markit制造业PMI初值和美国12月Markit服务业PMI初值

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次日02:00 截至12月15日当周美国钻探石油钻井总数

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（亚洲汇网编辑：张天）

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