你的交易系统在当时的表现怎么样?
相当不错。但是公司的管理阶层却无法完全信赖该系统所发出的指示。例如,有一次在砂糖以5 美分的价格成交时,交易系统发出了买进的指令。但是管理阶层认为当时砂糖已经超买,对于系统发出的这个指令不理不睬。而砂糖价格却持续上场,管理阶层于是决定只要砂糖价格下跌20 点(100 点为1 美分)就买进。可砂糖价格继续上扬,管理阶层再一次改变策略,只要价格回跌30 点,就立即买进。但是砂糖价格当时根本没有回档。直到最后砂糖价格上涨到9 美分时,管理阶层才相信这是多头市场,立即买进以免价格进一步扬升。我想,傻子都能猜出来这笔交易的结局。没过多久,砂糖价格就开始回跌,公司损失了一大笔钱。可直到这时,管理阶层还是没有意识到失败的原因,是因为忽视了交易系统发出的指令。就是这样的忽视,导致了一笔原本可以大赚一笔的交易最终亏得元气大伤。跟着这样的管理团队,你觉得能实现你的价值吗?别说理想了,说不定最后连温饱都保不住,这也是我后来辞职不干的原因之一。
你决定辞职,还有其他原因吗?
他们太过贪婪,没有理智。管理阶层要我增加交易系统所发出交易指令的次数,这样他们可以多赚些佣金。我解释说,这么做只会减低该交易系统的获利率,可是他们对我的解释置之不理。
期货与货市交易你辞职以后干什么去了?
我离开公司的研究部门,转到经纪部门发展。两年之后,我又放弃经纪人的工作,而改做资金经理人。做这样的转变,是因为我不喜欢经纪人的收人手段,无论输赢都能拿到客户的佣金。而资金管理人就公平得多,他们的收入来自于客户的利润分成,你能给客户赚钱,你就收取回报,否则,一个子儿你都拿不到。我觉得赚取佣金是一种剥削客户,而且毫无生产性的谋生方式。
离开公司的研究部门之后,你还在使用那套电脑化交易系统吗?
那是自然。需要说明的是,我用的一直是最新的升级版。多年来,我不断总结经验,随时更新这套系统,经过多次升级后,这套系统无坚不摧,无往而不利。
说说你使用这套系统操作的成绩好不好?
这是我们的商业秘密,所以我只对外公开操作成绩的"样本"。我有一位客户在1972年给我投资5000美元,现在这笔资金已增长到1500万美元。假如这位客户没有从账户中提钱,他赚的钱应该远远超出这个数。
你有这么好的操作成绩,可是你的客户却寥若晨星,这是怎么回事?
我很少接受新客户。即使接受,也需要经过深思熟虑,多次考察。我会对该客户进行多次访问,了解他的动机和态度,除非他经得住我的长期考验,否则我绝不接受。选择客户对我的操作成绩非常重要。我耍的客户是那些能够完全信任我,以及长期支持我的人。如果客户过于关心我短期间内的表现,一定会影响我对交易的分析和控制。
公司成立之初你有几位客户?
在1970 年初,我大约有十几位客户。
现在呢?
只剩下四位。有一位客户在赚了1500万美元之后,决定撤销他的账户,改由自己管理。另一位客户在赚了1000万美元后,决定在海边买栋房子,然后退休,安享太平日子。
你最初开发的交易系统是运用哪种分析方式进行交易的?
我最初的交易系统,是运用指数移动平均数来进行分析的。它运算容易,误差也小,更为独特的是,经过一段时间后,运算的误差会自动消失。当时,这套系统的观念独特新颖,被大家称为"指数系统",而唐奇安的趋势追踪交易系统使用的却是移动平均数分析系统。
你曾经说你的交易系统后来经过多次更新。你怎么知道你的交易系统需要更新?
交易系统其实并不需要更新,是人在变,人的交易风格也在变,所以,你必须开发出与你的交易风格兼容的系统。
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