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你是什么时候开始对交易产生兴趣的?大学时期。一次偶然的机会，我读了理查·丹尼斯的一篇文章，兴奋不已。由于我的舅舅比利·多纳凡也是交易员，进行过的交易也还算差强人意，所以，在此之前，我对交易有一些初步的认识。看完那篇文章之后，丹尼斯从事的工作在我眼中就成了全世界最完美的工作，我立志要做他那样的人。所以， 1976年大学毕业时，我立即去找舅舅，求他帮我做一名交易员。他把伊利·杜里斯介绍给我说"在我认识的交易员中，杜里斯更技高一筹，拜他为师，一定会让你受益匪浅的。"我听从了叔叔的建议，拜杜里斯为师，跟他学习交易的原则和技巧，后来，在老师的力荐之下我有机会进入纽约棉花交易所工作。
你在纽约棉花交易所的工作是什么?你在那里工作过多长时间?
那时，我只是一名普通的跑堂，所有刚入行的人都是从这个工作干起的。当时我也参加了许多分析工作，学习观察市场行情，并对市场的未来走势做出预测。在纽约棉花交易所实习了半年后，我就到纽奥良为杜里斯工作。
从杜里斯身上你学会了不少东西吧?
那是自然。对任何从事这个行业的人来说，与杜里斯共事，是求之不得的学习机会。作为他的摘传弟子，我比其他人有更多的机会学习他的交易技巧和策略。他在交易时的见识和胆略确实不同凡响。在市场未平仓合约数只有3 万笔的时候，他居然包办了300笔合约。而且，他的交易量也令其他的交易员望尘莫及口我之所以历数他的这些成就，是为了表达我对他的敬意:他真的很了不起。
他-直进行的是对冲交易还是投机交易?
他可是实实在在的投机客。交易所有专为他服务的经纪人，几乎所有人都可以随时知道他持有的仓位，很多人都在盯着他，只要他一有动作，他们就伺机跟进。而杜里斯的态度居然是"随他们去吧，跟他们比起来，我总能占尽先机。"
也就是说，他手中持有的仓位众所周知，根本不是秘密?
没错。
这不会影晌到他的交易罔?因为他交易成绩仍然是相当不错的。
这就说明他的确是一位了不起的交易员，值得学习。
杜里斯的手笔确实不同凡晌，师承于他，你是否也沿袭了他的风格，从不隐睛你的交易仓位?
这一点我自愧弗如。我试图隐瞒，可要想瞒过那些已经在交易厅中工作了5到10年的人，除非不下单口只要我这边有任何风吹草动，哪怕是下一笔小小的单子，他们立马就知道是我干的。从杜里斯身上，我学到了最有用的一点:市场绝对会朝着应该发展的方向前进。
这么说，隐瞒自己的仓位似乎不那么重要?
我觉得，还是要尽量隐瞒。例如，从前我下的单经常被人认出来，因为我总是选择300笔合约的整数倍进出。现在，我却分散下单;让他们摸不着头脑。我也许会在某一位经纪人处下116笔合约，同时又在另一位经纪人处另下184笔。想做到这一点不是难事，因为在每个交易厅我都至少聘请4位经纪人。
看来杜里斯让你确实受益匪浅。你还学到了什么?
坚毅，刚强，承认失败。他是我所认识的人里边最坚强的一个。他让我明白，交易是一种具有高度竞争性的行业，市场瞬息万变，你必须学会如何面对失败。
可这些只是基本观念的灌输而已。我想知道的是从他那儿你获得了有关交易方面的哪些专业知识?
有关巨额交易的手法，杜里斯对我倾囊相授。他告诫我说，当你进行大笔交易时，必须在市场允许你出场的时候才出场，千万别想出场时就出场。他的经验是，假如你要迸出大笔仓位，决不能等到市场涨到最高或跌至最低时才有所动作，假如这是转折点，其他人要么选择继续持有，要么选择全部卖空，此时交易不可能顺利完成。秉承他的理念，在做场内交易员时，我就学会了这一点。例如，市场以往的最高价是56.80，那么，在56.85的价位就会有许多停损卖单。如果当前的市场行情是以56. 70买进和56. 75卖出的价格进行交易，此时市场卖盘就会相当多，并由此引发停损卖单，你的交易就很难如愿完成。
后来，我结合杜里斯教我的技巧和自己交易的经验，找到了对付这种局面的方案。在这种情况下，要想在自己持有的仓位出奇制胜，最好的办法就是在56. 75 的价位先抛出一半。只有这样做，才能在价格触及停损价格时，不再发愁如何把自己所有的仓位一次全部抛空。我总是在市场创下新高或新低价格之前先抛出一半仓位，而在市场创新高或新低之后才抛出保留的另一半仓位。
从杜里斯身上你学到的远不止这些吧?
跟着他，我确实学到了好多别人也许一辈子都学不到的东西。比如说吧，如果市场行情趋势持续走好而且连创新高，通常人们会认为这就是卖出的最佳时机。我则不这么认为。从杜里斯那里，我知道，一个成功的交易员此时会逆市而行。
数万次的交易经验中，你记忆最深刻的是哪一次?
1979年的棉花市场让我如今记忆犹新。从错误中得到的教训比你在成功中所学到的东西要深刻得多。当时我有多个投机账户，总共持有400笔七月份棉花期货合约。当时的市价在82美分到86美分之间震荡，每当价格跌到接近82美分的时候，我就立刻买进。
有一天，市场价格创下新低后又立刻反弹了30 到40 点。当时我认为，是价格触及停损价格造成了市场的这种表现。既然已经停损，市场必然是蓄势待发。我兴奋地站在交易厅外面，告诉我的经纪人以82.90 美分的价格买进100 笔七月份合约。当时，这可算是相当大的一笔买单了。下单时，我心中不元得意，逞强斗勇的心理占了上风。我的经纪人按照我的要求为我出价82.90 美元，碰巧经过他身边的一名拉会科公司的经纪人立刻大叫:"卖1" 。这家经纪公司当时拥有可以在七月份交割的棉花库存中的大部分。直到这时，我才如梦初醒:市场在82美分到86美分之间震荡，并非蓄势待发的盘整，而是盘旋走低的前兆。
也就是说，直到此时，你才发现自己对市场走势的分析出现了错误?
是的。此后，我眼睁睁地看着市价一路滑落到78美分，后悔不已。我真不该为逞一时之快而买进那100笔合约。好在我反应也够快，立即明白要马上卖空。
你的动作有多快?
几乎是立刻。当那位经纪人大喊"卖"之后，所有人都转头看着我。我身边的一个家伙建议我"你要去洗手间，最好赶快去。"他说我脸色惨白，就像刚刚撞到了鬼。我转过身，走出去喝了一杯水，然后回来告诉我的经纪人"能抛多少，就抛多少。"60秒之后，市场跌停，而我只卖出去22笔合约。
剩下的仓位到什么时候才卖出去?
第二天，市场一开盘就下跌了100 点，我也是一开盘就全力抛空。直到市场跌停的时候，我总共才卖出约150 笔合约。当天收盘时，我发现卖出的某些合约的价格相当低，与当初发现市场行情不对劲时候的价格相比低了4美分。
即使反应迅捷，这笔交易仍然让你象受了重大的损失。痛定思痛，这笔交易给你的教训是什么?
我从中得到的教训意义深远。这次交易的惨败让我懂得:第一，与市场争强斗狠，最后输的一定是你自己。第二，过量交易只意味着更大的风险，一旦失败，将万劫不复。我这笔失败的交易的最大问题，就是我的交易量太大，远远超过了我账户中所能承担的最大亏损金额，单单这笔交易的亏损，就夺走了我全部资金的60%到70%。
这笔交易对你以后的交易凤格有什么样的影响?
影响深远，始料未及。你难以想象当时我有多么难过和沮丧，说实在的，我当时考虑的最多的就是洗手不干。
那是你从业多长时间的事？
那时我进入交易行业已经3 年半了吧。在此之前我一直顺风顺水的。我的大部分客户都赚钱，而我曾经是我所在公司的财神爷。
举例说吧，有人在你刚出道时投资给你1 万美元，经你运作3 年半之后，他的资本能增长到多少?
能增长3 倍左右。
也就是说，从-开始就加入了你账户的那些投资人，即使遭遇这次惨败，总体的投资结果还是上上大吉，仍然赚得盆钵满盈吗?
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