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名义上是，因为分析师是被严格禁止做交易的。但是我决心不被规则羁绊。我又从母亲、弟弟和女朋友那里借了一笔钱，在另一家公司开了户头。我跟我的证券经纪人搞出一套难懂的交易命令代码，以防被办公室里的同事发现。例如，当我说"太阳出来了"时，他就会明白我的意思，当我说"天阴了"时，他立刻就能明白我的旨意。
当我在撰写手头上的市场报告时，总是忍不住想要透过玻璃墙，去看看交易看板上跳跃的数字。赚钱的时候，我必须要尽力隐藏自己的兴奋;赔钱的时候，我又要保证不能把沮丧写在脸上。虽然我知道没人发现我的秘密，但我却一直处在狂躁抑郁的状态。我感到很纠结，想要有交易的自由，而不是在电话里玩字谜游戏。
那么，你到底是赔了还是亏了?
我赔了。我没有跳出借钱再亏掉的怪圈。
你知道自己为什么-再犯同样的错误吗?
好问题。简单说来，我没有真正抓住交易的精髓，我没有做一件正确的事情。1971年10月，在我证券经纪人的办公室里，我遇到了为我带来成功的人。
那个人是谁?
埃德·塞柯塔。他真是个天才交易员，取得的成功令人瞩目。我第一次见到埃德时，他刚从麻省理工毕业，开发了一套计算机程序，用于测试和交易技术系统。我到现在也不明白，埃德怎么在那么年轻的时候对交易就知道这么多。
埃德告诉我"我觉得你应该来这儿工作。我们正准备建立一个研究部门，你可以拥有自己的交易账户。"听起来是个不错的主意，唯一的问题是，这家公司的研究部门负责人拒绝雇佣我。
为什么?
我不知道，因为我有工作经验，简历也不错。我追问过他，他告诉我:"因为你知道的已经很多了，但我想培训一个新人，所以不愿雇你。"我回答说"我保证昕从你的任何教导。"最后，他答应了。
这真的很棒，因为我可以从埃德身上学到许多东西，他已经是一个很成功的交易员了。他遵守经典的投资准则，即追随市场趋势。他教我怎样止损，也教我怎么赚得更多。
埃德是个很好的榜样。有一次，他在做空白银，而市场却一直在微跌，每天下跌1 美分或0.5 美分。其他人都对后市看涨，因为此时白银的价格非常低，将来一定会涨，只有埃德一直在做空。埃德解释说"整体趋势是走弱的，所以我会一直做空，直到趋势逆转。"我从他追踪市场趋势上学到了耐心。
有埃德做榜样，你自己的局面改善了吗?
局面并没有从一开始的时候就改变。就算是有埃德，我还是不停亏损。
你记得当时自己到底什么地方做错了吗?
我认为自己的耐心撑不到局面明朗以后。
你是否想过干脆跟着埃德交易?
没有，我不会允许自己那样做。
你想过放弃这个行业吗?
我有时是会想，应该停止在市场瞎混，因为一直亏损的感觉非常糟糕。在电影《屋顶上的提琴手》中，有一个场景是主角仰头与上帝谈话。而我想要望着天空，对上帝说"我真的就那么笨吗?"我想我听到了一个清晰的回答，"不，你不笨。你需要的是坚持。"于是，我坚持了下来。
那时，我跟来自希尔森证券公司的一名半退休的经纪人阿莫斯·贺斯泰德成为了朋友，他和蔼而博学，而且非常成功。他喜欢我的文章，我们也常常聊天。阿莫斯强化了埃德教给我的知识。我从他们两个人身上学到的原则是完全一致的。
你当时为公司提供交易建议吗?
是的。
那些建议有效吗?
还不错，因为我比较有耐心。不过那时的我手头很紧，也没人愿意借钱给我。但是我依然怀有一种近乎偏执的自信，相信自己终有一天能够回到正轨。我那时每年收入12500美元，但我能够存下700美元。由于那根本不够开户，我跟一个朋友合开了一个联名账户。
联合账户的交易是完全由你负责吗?
是的，我的朋友对市场一窍不通。那是1972年的7月，美国正在实施物价管制，期货市场也同样受到影响。
就是尼克松的"物价冻结"政策?
对，我记得那时合板的价格理论上被冻结在110美元每千平方英尺。合板市场是我在公司负责研究的市场之一。合板的价格呈上升态势，接近价格管制的临界点。于是，我发出了利空消息，指出虽然合板供应持续吃紧，但由于价格不可能高于110美元，在110美元卖空，不会有损失。
价格达到临界点之后，政府是如何阻止供求关系不平衡导致的价格上涨的?
很简单，价格再涨就犯法了。
你的意思是，生产商没办法多要钱?
是的。当时的情况是价格被人为控制在低位;然而经济学原理告诉我们，人为低价会产生供应短缺。合板现货市场已经出现了这样的状况，但是期贷市场是否也会这样，还不得而知。因此，没人敢肯定这种情况是否会发生，这是一片灰色的区域。有一天，我在看行情时，突然发现合板价格到了110美元。接着就是110. 10美元、110.20美元。换句话说，期贷市场的价格已经比法定的最高价格高出20 美分。接着，我就开始四处了解接下来的可能情况，但没人知道。
合板是唯一超过物价管制价格的市场吗?
是的。那天什么事也没发生。第二天，市场的开盘价就是110.80美元。我当时认为，如果今天政府允许以超过110美元的价格成交，他们会允许合板以任何价格成交。因此，我买入了一个合约。后来，合板的价格冲到了200美元。从我买人第一个合约开始，价格就开始上升，剩下的就是用金字塔式交易法建仓的过程。
这是你在谷物期货市场失败后首次有所斩获吗?
是的。
合板的现货市场价格仍然维持在110美元?
期货市场的作用就是为不能从其他地方获得供给的用户提供最后的帮助。
本质上来说，政府的物价管制制造了-个两层市场，或者说合法黑市?
千真万确。有些厂商被拒之门外，因为他们未能与生产商建立长久关系，但他们可以在期货市场上以更高价格取得合板。生产商不得不以合法的最高价格出售产品，他们为此怒不可遏。.
为什么生产商不违背合约直接卖掉期货，而非在物价管制水平上在现货市场进行交易昵?
聪明人已经认识到这点了，但那时合板的期货市场还是新鲜事物，大多数的生产商并没有那么精明。还有一些生产商并不能确定那是否合法。就算他们认可这种方式，他们的律师也会告诉他们"也许人们能够在期货市场以任何价格购买合板，我们最好也别以高于物价管制的价格履行合约。"这存在很多问题。
政府存在试图干预期货市场的举动吗?
算是有吧。但是在短短几个月之内， 700美元已经因为参与合板交易膨胀到12000美元。
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