总之,在可以比较的案例中,91.2%的情况下,股票市场会领先整体经济,如果将一个月的领先时间视为是同时,则股票市场在97.l%的情况下会领先整体经济。如果以"道氏理论" 的确认日做为基准,股票市场踏入空头市场时,整体经济有64.7%仍处于上升阶段,而有82.4%的情况会在两个月内出现经济循环的峰位。最重要者,自从1949年以来,股票市场的循环(以"道氏理论"衡量),同时或领先经济循环的精确程度为100%。 唯一可以影响股票市场预测精确性的因素,是当权者的意外行为。这可能是战争,或是货币与财政政策的突然变化。然而,即使是在这种情况下,唯一可以影响市场预测能力的力量是政治权力的误用。在这种情况下,股票市场将因为联储紧缩而下跌,直至联储改变心意为止。这是因为政治决策的摇摆不定。如果联储持续紧缩政策,经济将陷入衰退,如果它改变主意,经济活动将趋于活络。股票市场仅是同步反应联储的态度,或预期联储未来的政策变化。 |