如果价格穿越趋势线，在穿越的位置标示1，请参考图27．3。如果价格测试先前的高点或低点--换言之，如果价格接近、接触或稍为穿越该条对应目前高价或低价的水平直线而未能突破，则在该点标示2。如果价格向下突破该条对应前一个折返高点或低点的水平直线，则在该点标示3。如果这三个情况出现两者，趋势很可能会发生变化。如果三个情况全部出现，则趋势已经发生变化，并最可能朝新的方向继续发展。
2B指标
请回顾趋势变动的第二个条件：价格在上升趋势中不再创新高，或在下降趋势中不再创新低--通常称为"试探"高点或低点。请留意，在趋势的变动中，试探并不是必要条件。例如，市场呈现狭幅盘整时，不会出现试探的情况。价格将在区间内波动，突破趋势线，最后或是向上、或是向下突破狭幅盘整的价格区间而创新高或新低。虽然如此，但试探的情况一旦发生时，通常代表趋势即将变化。事实上，我将一种特殊情况的试探称为"2B指标"。
请留意第2项准则。某些情况下，价格测试先前的高点（低点）时，可能实际穿越先前的高点（低点），但稍后却又折返。这是一种特殊形态的测试（称为；2B），也是一种很重要的测试 它代表趋势即将发生变动的讯号。在评估可能发生的趋势变动时，这是我最重视的一项准则。
2B法则
在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。下降趋势也是如此。
这项法则适用于所有时间的趋势，请参考图27．4。如果2B法则在短期趋势（3-5天）中得以成立，则价格创新高（新低〕之后，通常会发生在一、二天以内便又向下跌破先前的高价（向上穿越先前的低价）。在中期趋势中，2B法则经常代表修正走势的开始，并发生于价格创新高或新低之后的3天至5天以内。在市场的主要（长期）转折点，价格创新高或新低之后，如果2B法则得以成立，则它通常会发生在7天至10天以内。
我从来没有以严格的统计方法测试2B法则的有效性，因为完全没有这种必要性。即使是每三次讯号仅出现一次有效的趋势变动（我敢打赌其有效的几率绝不仅如此），我还是可以根据这项法则赚钱，尤其是将它运用在中期趋势中。这是因为2B法则几乎可以让你精确地掌握顶部与底部，并建立风险一报酬关系非常理想的交易。以上升趋势为例，运用2B法则最佳的方法，是价格重新跌破先前的高点时，以停止单卖空（参考图27．5）。卖空之后，将回补的停损单设定在2B的高点。如果你是就中期趋势交易，则报酬一风险的比率几乎总是高于5：1。 即使你因此而被连续震荡出场二、三次，甚至于四次，你成功一次的获利将多于先前的所有损失。
如果你经常以1－2－3与2B法则来练习，很快便能不再需要绘制趋势线与水平直线，而能够以目测的方式判断趋势发生变动的准则，并以1．2．3思考：（1）突破趋势线；（2）测试先前的高点或低点而失败；（3）向下跌破前一波回档的低点或向上穿越前一波反弹的高点。另外，你也知道如何锁定2B的潜在交易机会，但依此方法交易时，务必采用停损单来局限可能发生的损失。
以1－2－3准则交易
以1-2－3准则来交易，最佳的方式是在第三个条件满足以前进场。以图27．6为例，你发现"NASDAQ综合指数"的中期趋势发生1-2－3的变化。由交易的观点来讲，价格在640的水准以大量跌破趋势线时，我们无法明确判断趋势是否会变动。虽然如此，但由风险报酬的角度判断，这是理想的卖空机会。以下让我们由纯粹的技术分析观在评估此机会。
价格在640的水准向下跌破中期趋势线时（短期的2B法则已经成立，如果作假定趋势已经发生变化而卖空，而当价格回升至日线图收场价的高点644（仅取整数）时，市场证明你的判断为错误。在644水准设定回补的停损单，你的风险仅有4点。在潜在的报酬方面。如果你的判断正确，市场应该至少下跌至615，这相当于是25点的潜在报酬。所以，风险一报酬的比率是4：25，或1：6．25。
在如此理想的风险一报酬关系下，值得进一步技术分析。根据市场平均寿命的架构判断，趋势非常可能反转。以2月12日的收盘价644．92为准，"NASDAQ综合指数"的主要波段已经上涨36．3％，时间为230天。在历史上所有的多头市场主要波段中，仅21．4％的走势具有更大的涨幅，而仅22％的走势持续更长的时间。根据这些数据衡量，店头市场趋势反转的胜算为3．6：1。你或许不知道这些统计数据，但只要根据一般常识判断，你也应该可以区别老年人与年轻人。
如果经济基本面的情况也配台（确实是如此），你有充分的理由在店头市场中卖空，至少是建立少量的空头头寸。总之，你应该永远由各种不同角度评估，如此才可以确实掌握成功的胜算。
市场呈现决幅盘整的走势时
在我进一步讨论其他辅助性的技术分析工具以前，我需要指出一种1－2－3法则并不适用的价格模式。犹如先前的说明，市场处于整理或出货的阶段时，它会形成狭幅盘整的走势。如果市场是处于整理，则它最后会"突破"盘整区而恢复原来的趋势（以股票市场来说，突破需要大成交量）。如果市场是处于出货的阶段，它会以大成交量向下突破盘整区。
不系地，纯由技术分析的角度来说，在随后的突破发生以前，我们无法区别整理与出货。然而，市场呈现狭幅盘整的走势时，我们仍然可以由纯粹的技术性角度来交易。基本上。这涉及两个步骤（参考图27．6）：
l 绘制两条水平的百线，以对应交易区间的最高价与最低价。
2 如果价格以大成交捷突破上方的水平直线，则买进，并在突破的位置设定卖出的停损单。如果价格以大成交量突破下方的水平直线，则卖空，并在突破的位置设定回补的停损单。
这项交易方法与2B法则有许多类似之处。撇开成交量不谈，它与2B一样，适用于每一种市场与所有的三种趋势。另外，这种方法也是反映通常的情况。由于这是一种普遍的交易方法，所以会发生假突破的情况，你偶尔会挨耳光；但如果你采取有效的停损策略，这种方法的风险一报酬关系相当不错。
这虽然是一种有效的交易工具，但你不应该在真空的状态运用它。避免挨耳光的最佳方法，是掌握经济基本面的知识，以判断市场是处于整理或出货的状况。就这种情形来说，所谓的经济基本面知识，我是指"索罗斯"的市场心理。
我希望在此谈一个我本身遭遇的负面案例。在整个1991年的下半年，市场几乎都处于狭幅盘整的状态。我由经济基本面的角度判断，市场是在出货，随后至少应该出现修正走势，甚至是空头市场。我显然误判了市场的心理，因为它相信利率走低将推动行情上扬。所以，我在11月的反弹行情中卖空，而11月中旬指数大幅下跌。可是，联储在12月调降贴现率一个百分点时，我未料到市场会相信利率调降将有助干改善当时的经济疲态。因此，我吐回一大部分的利润，并错失12月份的上涨行情，后者显然是典型的带量向上突破。
辅助性的技术分析工具
成交量的关系
成交量关系虽然是一种技术分析指标，但在我的方法中，它最不客观。虽说如此，但在股票市场中，如果不考虑成交量，便不应该交易。
我说成交量关系最不客观，因为它缺乏明确的法则。它仅能在某特定市场的前后关联中来解释。解释成交量关系的唯一方法，是观察每天的市场发展，以体会何谓"正常量"？何谓"大量"？何谓"小量"？以下是观察成交量的一般性法则；然后，我将说明如何将此法则运用在店头市场的行情评估中。以图27．6而言，上述的第三点尤其正确，例如，1992年1月底，成交量开始显著增加。我们知道，整个1991年，店头市场始终是表现最佳的市场，价量关系也配合很好，这尤其凸显1月底的情况不寻常。如果你观察图27．7，可以发现"工业指数" 和"运输指数"的成交量与"店头市场综合指数"和S＆P 500的成交量有明显的不同。特定来说，"工业指数"和"运输指数"在2、3月份的跌势中，成交量显著缩小，但"店头市场综合指数"和 S＆P 500的成交量仍然与前几个月差不多。
重要的成交量关系
1 成交量通常会与趋势配合；换言之，在多头市场中，涨势的成交量会放大，跌势的成交量会缩小；在空头市场，情况则相反（请参考图27．6的成交量部分）。市场濒临修正时，则为例外，请参考下一点。
2 在多头或空头市场的中期反弹中，市场若处于超买状况，则涨势的成交也将缩小，跌势的成交量将放大。反之，在中期的下跌过程中，市场若处于超卖状况，则涨势的成交量将放大，跌势的成交量将缩小。
3 在多头市场中，末期的成交量极大（相较于先前的期间），初期的成交量很小。反之，空头市场的初期成交量很大，末期的成交量很小。
由于上述的成交量关系，所以在2月20日我发行的投资报告《兰德市场风险观察》中，我向法人机构的订阅者建议："持有景气循环类股的多头头寸，减少店头市场与高成长型类股的持股"由每个角度来观察，店头市场与S＆P 500，以及扮演领导角色的其他数种指数，都呈现典型的技术性顶部，而且在最后的涨势与随后的跌势中，成交量关系也确认顶部的排列。尤其是店头市场，它长久以来一直缺乏整理，所以至少应该出现一次大幅的中期修正走势；根据我个人的看法，它应该扮演领导角色以迈向新的空头市场。
同理，"道琼指数"与其他的景气循环指数，都呈现多头的气势，在跌势中成交量缩小，在涨势中成交量放大。所以，我决定以两种不同的方式来交易：做多经济循环类股，卖空店头市场与成长型股票。
上述的讨论自然地引导至另一项重要的辅助性技术分析工具，这项技巧很少人将它运用在整体市场上--相对强度。
相对强度
在10年至15年以前，你只要分析"道琼指数"、"工业指数"、"运输指数"与"公用来业指数"-一便可以对整体市场产生一种感觉。情况已经不再是如此了。由于资讯科技的进步，我们已经不能再分析个别类股的市场，而必须由较广的角度了解股价走势。观察整体市场的发展时，我追踪的指数不超过18个。包括每种指数的每天收盘价、幅度与时间。以"道氏理论"做为分析的基础，我比较各种指数的价格走势、成交量关系、市场宽度（腾落比率），并观察它们之间的异同发展。
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